缺乏有效市场竞争。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】绝大多数的政府官员和行业观察者承认，目前的电信市场竞争效率低下，因而我们认为政府可能出台一系列不对称的规定，以对中国移动构成制约。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）英文版深度报告现已出版。
不太可能在重组中扮演重要角色。除了母公司可能接管规模较小且不断亏损的固话运营商－中国铁通之外，中国移动在此次行业重组中将不太可能扮演重要的角色。
政府对TD-SCDMA  试运行的压力不断增加。但是，公司不断面临着政府推动本土3G  技术TD-SCDMA  试运行的压力。目前，该项目已经比预期落后了3－4  个月，为了加快进程，政府可能委派具有制造业背景的人士出任中国移动的新高管。
政府正在考虑其它措施。为保障中国移动对TD  业务的足够重视，政府正同时考虑在不远的将来允许其它两个网络升级到3G。随着4G  时代的迫近  (国际电信联盟计划于明年开始标准化进程，一些专家预测4G  可能最早在2012  年开始投入商业使用)，如果要让TD技术在4G  标准中发挥作用，中国必须证明TD  是一项可行的商业技术。
估值。我们的最新目标价由125  港币上调至127  港币，相当于约22  倍的12  个月远期市盈率，反映出我们对中国移动06-08  年24%的每股收益复合增长率的预测。我们认为该估值还未充分体现政策和技术风险上的因素。