进军移动业务的野心很难达成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即便中央政府发放区域牌照，网通也很难通过自身达到进军移动业务的野心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与联通的合并或许是最有效的解决方案，但是联通与负债累累而且成长前景有限的网通合并的理由又何在呢？英文版深度报告现已出版。
谈判地位不利。考虑到网通在谈判中没有回旋的余地以及公司不断恶化的业务基本面，公司在与联通就合并事宜的谈判中处于不利的位置。这意味着，为了获得联通少数股东的支持，合并的相关条款会更有利于联通。同时我们认为中国联通集团  (以及中国网通集团)将对合并提案进行投票表决，但是双方是否应该参与投票仍值得置疑。
合并可能对合并后的新公司产生负面影响。然而，合并本身可能对合并后的新公司产生负面影响。从经营角度来看，每个省内将会有两家完整的公司合并  (相反中国电信只会在31  个省内吸收联通的一项小规模业务)。
尘埃落定可能需要几年的时间。考虑到02  年的重组，我们认为此次重组尘埃落定可能需要几年的时间。重组对合并后集团的经营和财务业绩的影响仍有待观察，但是股东将承担这一风险。
估值。我们对公司07  和08  年的盈利预测分别下调约1%和3.5%。我们依然认为该股的股价应该较中国电信折让10-20%，因而目标价由最初的17.70  港币上调至23.80  港币。