扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

富春通信研究报告:天相投顾-富春通信-300299-优质的民营通信网络服务企业-120308

股票名称: 富春通信 股票代码: 300299分享时间:2012-03-09 09:35:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李响
研报出处: 天相投顾 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 687 KB 分享者: gir****ota 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        公司此次发行A股1700万股,发行后总股本为6700万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司实际控制人为缪品章。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司是一家专业为中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商提供通信网络建设技术服务的高新技术企业,公司的技术服务范围主要包括通信网络建设前期的规划咨询、可行性研究、勘察设计等,内容涉及无线通信、有线通信、交换通信、数据通信、通信电源、通信建筑等多个技术专业。
        网络建设技术服务行业盈利能力强。由于提供的服务处于网络建设前期阶段,在整个通信技术服务业中处于最上游,技术含量较高,对于整个网络建成后的质量至关重要。因此,运营商在选择网络建设技术服务时,主要关注技术先进性、相应速度和服务质量,对服务价格的敏感性较低,不会像集采设备那样刻意压低集采价格,以达到降低成本的目的。因此,行业盈利能力较强。公司的毛利率属于正常水平,长期维持在60%左右。
        行业竞争较为充分,集中度有较大提升空间。虽然整个通信业的固定资产投资保持稳定,但随着第三方企业实力的壮大,整个第三方市场份额有较大提升空间。同时,在行业准入门槛越来越高的背景下,那些资质弱、资金少、缺少品牌形象等综合实力较弱的企业将面临着被淘汰的局面,市场集中度将逐渐提高。
        公司竞争优势分析。1、资质齐全;2、技术过硬;3、服务到位。我们认为,以上三方面体现的是网络建设技术服务企业的核心竞争力,公司具备做大做强的基础。
        盈利预测及估值。预计公司2011年-2013年的EPS分别为0.51元、0.81元、1.14元;我们综合参考通信类上市公司以及近期上市的中小板股票的估值水平,结合公司目前的基本面以及未来的发展前景,并考虑给予新股上市后一定溢价空间,其合理的估值区间应为30-35倍,按照2011年预测每股收益0.51元计算,对应的目标价格区间应为:15.30元-17.85元。
        公司面临的主要风险:1、客户集中度较高风险。2、技术风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com