基本面及市场情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据统计局、商务部、农业部监测数据显示，2  月份食品价格下降幅度较大，这将带动CPI  明显下行至4%以下；  2  月PMI  反弹至51.0%，创5  个月以来新高，新出口订单强劲反弹可能是出口形势趋于好转的积极信号，  PMI  持续走高表明制造业总体保持较稳定增长，经济增长回调幅度趋于缩小，宏观经济回调趋稳态势明显，中国经济“硬着陆”风险降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年3  月份为资金季节性宽松月份，财政存款预计实现投放，并且3月份公开市场到期量超过2500  亿，因此，预计今年3  月份资金面将较前两个月宽松，银行间7  天回购利率中枢有望保持在3.0%-3.5%之间。目前银行间7  天回购利率降至3.10%附近，资金面保持宽松，近日中期金融债收益率略有下调。本周二，5  年期12  农发02  中标利率为3.87%，利率略低于二级市场，合计认购1.59  倍，资金宽松条件下机构对中期金融债需求尚可。
        定价讨论。目前市场上交易较为活跃的7  年左右金融债市场收益率在3.95%附近，考虑到宽松的资金面及机构对金融债的配置需求，我们预计本期债券中标利率将与二级基本持平，在3.95%附近。