扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:华泰联合-2012年3月资金供求统计报告:流动性预期向现实回归-120308

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-08 11:00:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘湘宁
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 631 KB 分享者: ki****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

要点提示:从近期数据来看,市场对流通性的预期将逐步回归现实,3  月中下旬信贷数据可能对市场构成冲击;在股市微观资金层面,前期市场赚钱效应使新入市资金增加,料3  月微观资金有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合判断,我们认为3  月中下旬市场或将因数据公布面临调整的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        流动性预期向现实回归,赚钱效应致微观供求关系好转
        预期逐步向现实回归,政策放松仍无法证伪。从1-2  月信贷数据来看,信贷数据低于市场预期已成定局,市场在3  月中下旬面临从过高的流动性放松预期向现实回归的局面。在信贷需求下降的背景下,政策当局选择性的放松首套房贷利率,表明政策放松仍无法证伪,而这亦减慢了政策预期向现实回归的时间步伐。
        赚钱效应使微观资金供求关系转好。3  月微观资金缺口为45.6%,环比2012  年2  月58.6%的资金缺口有较大幅度好转。3  月微观资金层面的主要变化有:1)股市赚钱效应吸引散户入市情绪高涨,料新股开户带来新增资金环比大幅增加;2)春节效应过后,新基金募集进入高峰期;3)新股发行速度逐步恢复,但增加幅度不如资金供给端。
        市场情绪情绪反弹
        市场情绪继续反弹。我们监控的2  月领先子行业超额收益显示中国与美国市场情绪同步向上。此外,投资者对新股投资热情明显上升,溢价率显著提高,二级市场上涨跌停数之差上升,债市市场情绪、机构投资者仓位平稳。
        市场活跃度增加。我们监控的市场活跃度指标有日换手率、周平均交易账户比率及周平均持仓账户比率等。2  月反映市场活跃度的指标随着市场均有上涨,表明市场在前期赚钱效应的吸引下活跃度大幅提高。
        股市估值有所提升,仍低于历史均值
        剔除银行、证券、保险后,A  股市值加权TTM  市盈率为19.8  倍,市净率为2.5  倍。
        随着市场1  月筑底反弹以来,A  股估值已有所提升,但估值仍落在2000  年以来估值均值的1  倍方差下限附近。
        行业资金流向统计
        2  月行业资金流向数据显示A  股资金流入率最高的行业为:家电、餐饮旅游;资金流出率最高的行业为农林牧渔、医药生物、公用事业、综合、化工。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com