业绩符合预期，维持“买入”评级：
　　公司今日发布2007年年度报告，实现营业收入13.03亿元，利润总额1.07亿元，净利润9356.13万元，EPS0.20元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另，根据公司预增公告，一季度业绩大约0.15元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于其二月份大修严重影响公司业绩，所以此预增超出我们预期。维持“买入”评级。
　　■公司联碱销售收入和毛利率大增，行业景气和成本控制是主要原因：
　　公司07年联碱销售收入增长高达25.79%，毛利率高达25.02%。其中，公司联碱上半年毛利率为23.26%，下半年毛利率为29.11%。收入大增主要是由于报告期内联碱产品价格大涨所致。下半年毛利率大幅提高主要是由于纯碱价格上涨所致。另外，由于公司油改煤基本达到其设计产能，纯碱生产成本得到控制。同时，宜化集团入主后提升了公司的管理水平，日常成本得到有效控制。
　　■公司主营产品纯碱和氯化铵价格有望继续上扬，08年预期高位运行
　　2007年初，氯化铵的价格只有550元/吨左右，2008年1月份已经达到900元/吨以上，上涨幅度70%左右；在全球农产品景气中，作为尿素替代品的氯化铵价格将保持坚挺。2008年3月初，双环轻质纯碱和重质纯碱出厂价格分别达到1950元/吨和2000元/吨，在供需拉动下，纯碱价格在可预见的8个月内将持续上涨。由于公司主营产品价格的持续上扬，我们对公司2008年的业绩持非常乐观的态度。
　　■收购重庆宜化，公司联碱产能大增，未来公司业绩有望大幅增长
　　2008年2月26日，公司股东大会通过决议，同意子公司双环投资出资20282万元收购重庆宜化45%股权。该项收购完成后，重庆宜化与公司的同业竞争问题得以解决，有利于公司的规范化运作；同时，公司将达到年产纯碱和氯化铵各120万吨的生产能力，纯碱产能跃居全国纯碱行业前列。目前宜化股东大会已经批准该收购行为。我们测算此项收购将增厚EPS0.20元左右。
　　■公司成长性良好，未来资本运作尚有想象空间
　　双环科技08年的成长性来自于行业景气、生产正常后的成本控制以及收购重庆宜化增加了15万吨联碱的权益产销量。09年的成长性来自于新增40万吨联碱权益产销量、壳牌装置的进一步优化运转以及山西煤矿贡献2000万以上的净利润。此外，宜化集团对旗下资产的运作尚有想象空间。
　　■风险分析：
　　产品价格波动的风险。