主要结论：
        分层抽样估计显示：估计2012  年2  月下旬的二级市场资金基本与1  月下旬资金相当,仍是近11500  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市值资金比为6.77，市场仓位有所上升；调整的利润利息比为1.63，股票估值有所回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后市上涨依赖资金流入和政策刺激，否则行情的持续值得怀疑。但从估值看，市场长期上涨的可能性很大。
        由于基础指标缺失，1  月份景气指数无法进行更新。2011  年12  月申万宏观经济景气先行指数为95.29  点，比11  月份下降0.37  点。由于景气先行指数领先3  个月左右，2012  年一季度宏观经济景气仍将处于下滑进程中。
        在  PMI、房地产销售环比改善及降准刺激下，市场情绪持续缓和，但经济基本面积极信号基本得到充分反映，且1-2  月经济数据中扰动因素较多，宏观经济形势仍然不明朗，情绪持续上升动力不足，后期震荡回调风险增加。
        2012  年2  月动量因子表现最为突出，相对收益为-10.87%，市场连续两个月呈现强烈的反转效应，连续两个月动量因子相对收益均超过-10%，前期表现较差的股票在市场反弹阶段表现明显较好。多因子模型表现优于市场基准。
        行业量化组合大幅跑赢市场。按等权重加权行业组合跑赢沪深300  指数4.28%，按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300  指数3.74%。
        2  月份市场继续强势反弹，数量组合表现优异，所有组合均大幅跑赢上证指数，其中优质低估表现最好。所有组合的超额收益中行业配置贡献明显，这结束了连续两个月所有组合行业配置均明显跑输市场水平的局面；平均来看，所有数量组合的成份股均跑赢其所在的行业平均水平。
        新股申购策略：根据我们对市场的判断，我们认为未来三个月市场震荡的可能性较大，但值得注意的是，目前新股定价水平已经并不便宜。因此，我们建议投资者可以继续参与新股申购，但报价应谨慎，不宜超过投价报告下限。