公司2006年中报显示:主营业务收入66.63亿元,净利润7535.08万元,分别同比增长19.9%、33.03%,净资产收益率为7.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.21元,每股净资产2.94元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在收入比重较大的贸易业务中,公司经过调整贸易结构,集中发展高利润率、高资金周转率、可持续经营的业务品种,如铁矿砂、汽车、纺织品、粮油食品等产品,在业务收入规模与盈利水平上都有了一定提高。上半年贸易业务收入61.23亿元,增长25.13%,其中进出口贸易业务收入增长24.02%,主营业务利润率为3.78%,同比增长0.74个百分点,国内贸易业务收入增长25.97%,主营业务利润率为2.37%,同比增长0.26个百分点。
房地产业务中,公司近三年的结算项目主要有"国贸阳光"、"国贸春天"。本期结算的项目主要是"国贸阳光"-期的商铺,因此虽然地产业务收入仅为1943万元,同比减少22.08%,但是主营业务利润率达到79.21%。预计下半年"国贸阳光"二期将进入结算期,而"国贸阳光"三期、"国贸春天"项目将在07年进入结算期。目前公司现有项目销售状况比较好,"国贸阳光"项目的销售率达到99%以上,而定位高档楼盘的"国贸春天"项目的预售率目前也达到60%。"国贸阳光"二期、三期、"国贸春天"项目的均价预计分别为5400元/平米、5600元/平米、11000元/平米左右。
在港口物流业务中,公司的东渡20#码头泊位顺利通过疏浚工程验收,目前在处于设备安装阶段。上半年,公司此项业务收入为22980万元,同比增长162%。预计港口物流业务将在08年后成为公司稳定的业绩增长来源。
我们预计,公司06年、07年、08年的每股收益为0.43元/股、0.55元/股、0.69元/股,公司股票的合理价位在6.70元左右,维持"推荐"的投资评级。