投资要点
        从过去A股20年的发展历史来看，市场把小盘股过去的流动性溢价当成了了成长性溢价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实质上，在流动性泛滥的市场环境下，许多所谓的高成长小盘股缺乏持续高增长潜力，而且数据表明中小板和创业板的上市公司在业绩增速上长期并没有超越主板上市公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，假高成长小盘股被市场赋予真高成长股的估值，对大盘股产生了明显的高溢价水平。统计显示，自2005年以来，我国小盘股对大盘股的溢价平均高达110%-120%，远高于发达市场和主要新兴市场。预计未来在小盘股市场供给大幅增加、退制度改革加大淘汰劣质小盘股及新股发行制度大幅降低不理性的高发行市盈率等影响下，小盘股的流动性溢价将可能逐步消失或明显降低。
        我们仍然认为，本轮反弹行情有望延续至3月中上旬。上市公司在二季度将可能因为高成本库存的去库存化过程而业绩下滑，市场将由超跌反弹、低估值等，转入到未来经济基本面转好预期上。因此，短期上涨虽仍可持续，但预计上涨空间相对有限，2450-2500点将可能成为重要的压力区间，3月上旬需谨慎市场调整压力。
        在选股方面，由于上月小盘股再次超越大盘股，创业板和中小板的月度涨幅创下了2009年以来最大幅度，因此小盘股表现相当突出。而大盘股继续保持平稳上涨，但幅度则小得多。目前，由于小盘股的估值偏高，而大盘股估值仍然处于历史低位。预计下个月在市场维稳的大环境下，大盘股表现相对较好，且具有较高安全边际。为此，我们遵循以往的选股思路，除了自上而下进行选择外，还在主题和个股中自下而上进行筛选。研究所通过对行业、公司及市场阶段运行特征的分析，在保持谨慎、稳健及股价定位的相对合理性原则下，选择了60家A股上市公司作为2012年3月份的股票池，仅供投资者参考。