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厦门港务研究报告:兴业证券-厦门港务-000905-两岸三通专题报告七:打造完善的物流产业链-080306

股票名称: 厦门港务 股票代码: 000905分享时间:2008-03-07 11:46:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏福陆,孙朝晖
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 观望(首次)
研报大小: 215 KB 分享者: zo****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司业务庞杂,主业不突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的主营业务包括港口装卸、贸易、货运代理、建材销售等业务,业务种类比较庞杂,业务重点并不是特别突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  贸易占比增加。贸易在公司营收中的占比逐年增加,但公司的毛利率由于受贸易占比增加的影响有所下滑所致,各项业务仍然向好趋势发展。贸易会在未来公司营收的占比加大,是公司确定的未来发展方向。
􀁺  港口装卸业务占比下降,钢材、水泥可能成为新的亮点。公司散货码头装卸业务开发了新的品种钢材、水泥,成长性良好,预计在08-10年仍然会保持较高的增长。
􀁺  公司证券投资收益不具有持续性。公司在06  年利用自有资金投资新股获利5000  多万,在07  年投资新股明显下降,08  年基本上没有做证券投资。
􀁺  公司意在打造物流综合供应商。公司的未来发展规划意在把公司打造成集港口装卸、贸易、销售、仓储为一体的综合物流供应商,有效降低各环节运营成本,形成一体化的核心竞争力。
􀁺  三通对公司的影响为中性。由于港口装卸业务在公司营收的占比约30%,客运码头等收益  两岸三通的资产大多在集团公司,三通对公司的影响为中性。
􀁺  投资评级“观望”,合理目标价为16.0  元。预估公司07-09  年的每股收益为0.31  元、0.40  元、0.46  元。由于公司股价前期涨幅巨大,给予公司“观望”的投资评级。

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