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G上汽研究报告:兴业证券-G上汽-600104-资产置换方案点评-060830

股票名称: G上汽 股票代码: 600104分享时间:2006-08-30 11:11:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱学东,韩吟华
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 79 KB 分享者: 各种****购 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    今日,G上汽发布公告,披露了整体上市的具体方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据G上汽的公告,以6月30日为基准日,拟购买上汽股份整车和关键零部件资产的评估净值为214.04亿元,G上汽以评估净值为23.42亿元的资产与上汽股份进行置换,此外向上汽股份定向发行总数为32.7503亿股的股票,价格维持7月12日公告中确定的5.82元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)交易完成后,上汽股份将持有G上汽约83.83%的股份,G上汽将从传统的汽车零部件生产企业转变成为以整车业务为主的上市公司。  
          根据公司本次交易的备考合并报表,即假设本次交易在2006  年1  月1  日完成,则G  上汽的主要财务指标较其2006  年半年报数据有大幅提升,其净资产由114.23  亿元增长近1.65  倍,达到302.81  亿元;主营业务收入由44.66  亿上升至57.49  亿,增长28.7%;净利润由5.41  亿元上升至13.90  亿元,增加约为1.57  倍;公司的每股收益也由0.165  元增长至0.212  元,增加约28%。  
          预计合并后,2006  年公司EPS  增加到0.385  元,按照国际汽车行业平均15-20  倍市盈率计算,公司股价应当在5.78-7.7  元区间。预测2006  年公司主营业务收入1112.14  亿元,以0.4-0.6  倍市销率估值,公司股价在6.79-10.18  元区间,考虑到公司整体上市后在汽车股当中当之无愧的龙头地位,故给予"推荐"评级。  

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