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兰花科创研究报告:山西证券-兰花科创-600123-年报点评:业绩符合预期-080306

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2008-03-07 11:32:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊晓云
研报出处: 山西证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 149 KB 分享者: GT-****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  年报显示,公司2007年实现主营业务收入、净利润分别为34.6亿元、5.75亿元,同比分别增长18.3%、1.3%,每股收益1.41元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  煤矿技改产能释放推动产量稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于公司募集资金投资的煤矿技改项目逐渐投产,2007年,公司煤炭产量518.77万吨,同比增长13.5%,销售煤炭496.65万吨,同比增长11.2%。煤炭成本增幅高于价格上涨,导致毛利率由2006年的69%降至2007年的57%。
  尿素产销量大幅度增长:由于公司收购晋城煤化工一期和阳城化肥公司,公司的尿素产能大幅增长。07年公司的尿素产销量达到93.96万吨和96.78万吨,同比增长94.45%和81.75%;毛利率由2006年的15.6%提高至18%。
  公司持股36%的亚美大宁07年投产,但是受制于铁路和开办费摊销的影响,07年实现的利润较小,07年亚美大宁实现收入8.7亿元,实现净利259.43万元,公司获得的投资收益仅为93.39万元。
  07年中期投产的400万吨的亚美大宁08年全年生产;田悦30万吨尿素投产,预计2008年尿素产量增长22%左右,达到115万吨。
  投资评级增持。根据07年报数据,预计公司08年、09年每股收益为2.03元和2.30元,同比增长43%和14%。

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