报告关键点：
        逐步向好，大趋势尚未确立；
        忐忑的三月天；
        近期热点仍是二三线小酒种
        报告摘要：
        逐步向好，大趋势尚未确立：  2月份，食品饮料行业的表现好转，大幅超越沪深300，仅次于信息服务、家用电器等四个行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此期间，2011年业绩披露业绩较好、前期涨幅不大的二、三线白酒股表现优异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合估值、业绩增速和确定性等因素，白酒行业更具吸引力。2月份一线白酒平均价格继续出现下滑，53度茅台全国平均价格继续下降，1月平均价格为2077元，2月平均价格为1872元以下。虽然前阶段部分二、三线白酒已经提价，但一线白酒（特别是茅台）的提价才是影响行业趋势的主流。因此，我们认为在当前流动性和情绪较好的市场背景下，资金会选择业绩较好、前期调整较大的三线小白酒品种，但行业整体向上的大趋势并未确立，市场信心还不足。
        忐忑的三月天：三月份对食品饮料行业是充满变数的一个月：近几年3月15号之前一直是食品饮料行业公司神经绷得最紧的日子，也是资本市场最为关注时期。
        去年爆出的瘦肉精事件，使双汇和肉制品加工行业经历了严重的一次信任危机，食品饮料行业因食品安全问题再次被推倒了舆论的风口浪尖。另外，今年两会对于抑制公务消费，特别是公务招待的态度和措施将直接影响到未来高端白酒的发展趋势。从2012年看，将影响到茅台的提价时点和幅度，间接影响到行业一系列公司的提价。
        近期热点仍是二、三线酒种：我们判断食品饮料行业的趋势性启动应该是从1季度末开始，伴随着一季度销售数据和一些行业和公司的情况明了。启动顺序从一线白酒开始，然后是二线白酒。茅台的提价将会是一个促发因素；但今年一线白酒面临的情况很复杂，（特别是贵州茅台，有众多不确定因素：①提价时点和幅度、②直营店的数量和酒量、③国家对公务消费中高端白酒的管理力度和决心）。我们认为食品饮料行业由于3月份众多的不确定性，使行业表现仍显动力不足，维持行业领先大市-B  的投资评级。
        判断近期（3月）市场热点仍是二、三线小酒种，标的特征为业绩尚好或是有“故事”、前期涨幅相对较少的品种，如金种子酒、沱牌舍得等。啤酒行业燕京、青岛啤酒购入金威啤酒的事件将带来交易性机会。
        全年更看好二、三线白酒的表现。如：古井、酒鬼酒的增长速度，汾酒的成长空间；一线白酒看好的品种：五粮液、泸州老窖的业绩大幅增长确定；葡萄酒行业张裕是好行业中的好公司的代表，适于中长期持有。
        风险提示：风险提示：激烈的市场竞争、政府对政务接待的管控、食品安全问题。