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方大炭素研究报告:天相投顾-方大炭素-600516-实现大幅增长,未来由“大”到“强”-120306

股票名称: 方大炭素 股票代码: 600516分享时间:2012-03-07 08:53:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 217 KB 分享者: zha****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2011  年1-12  月,公司实现营业收入45.26  亿元,同比增长40.71%;营业利润9.68  亿元,同比增长87.92%;归属于母公司的净利润6.14  亿元,同比增长51.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现EPS0.48元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)扣除非经常性损益后的净利润同比增长107.78%,EPS为0.56  元。业绩符合预期。
          2011  年Q4,公司实现营业收入11.62  亿元,环比下降9.11%;营业利润1.97  亿元,环比下降24.9%;归属于母公司的净利润8779  万元,环比下降38.7%。实现EPS0.07  元。
          传统炭素制品景气回升,莱河矿业产能释放。2011  年公司生产炭素制品18.5  万吨,铁精粉97.69  万吨,分别同比增长10%和45%,加上价格上涨因素,公司收入大幅增加,综合毛利率也同比提升5.4  个百分点,至38.3%。铁矿业务仍然是公司的主要盈利来源,占毛利润的47%,毛利率为66.7%,贡献净利润5.81  亿元;炭素制品毛利率上升4.5  个百分点,至26.7%。不过下半年公司产品受钢铁行业景气下行及光伏行业波动影响,盈利能力较上半年所下滑,分季度来看,公司Q1-Q4  综合毛利率分别为:41.9%、39.35%、37.3%、35.6%,呈逐季下滑态势。

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