关键指标提示:
宏观领先指标:12 月数据显示领先指标及同步指标均下行,表明经济继续下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据领先指标的提示,经济未来可能还将继续下行,但同步指标目前还在高速线附近,经济暂没有硬着陆的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于统计数据改革的影响,1 月的最新数据还有待更新。
动荡指数:A 股动荡指数上周在阀值下方整体下行,显示市场内部结构开始有所稳定。环球动荡指数上周也仍在阀值下方下行,显示外围市场风险相对有限。
资金成本:资金价格上周下行, 7 天回购利率最终为3.28,低于均值水平,显示资金面紧张的情况得到缓解,因此短期内可能支持大盘的上行。
CVI:大盘股CVI 上周上行至0.76,中盘股CVI 上行至1,小盘股CVI 上行至0.67,显示大中小盘股相对通胀和债券的估值吸引力均下降,因此建议适当把握估值合理且成长较确定的大中小盘个股。
风险偏好指数:该指数先降后升,整体较之前上升,显示市场风险偏好情绪回升,主要体现在周期性行业超额收益先降后升及封闭式基金折价率的下降,情绪的回升将有利于大盘的继续上行。
流动性环境指数:根据1 月的数据,该指数大幅下降,原因在于由于春节因素,CPI 高企及 M1 同比增速大幅降低使得过剩流动性大幅下降,流动性成本也有一定升高。我们判断1 月的异常数据主要还是由于春节效应的影响,流动性未来将趋于正常,在微调的基础上将上行。
盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。上周除了电子元器件、交运设备、纺织服装、公用事业及交通运输均盈利加速,加速的行业个数增加,显示分析师对盈利预测相对之前乐观。
Hurst 指数: Hurst 指数上周整体上行,并突破阀值,可能使得市场改变前期震荡下行走势,即市场发生反转的概率上升,但突破的有效性还有待于后续数据的验证。