一、市场概述:大盘中阴调整 结构仍现强势
继昨日大盘尾盘杀跌,今日早盘沪指跳空低开并呈弱势震荡走低,盘中最低下挫至2406点,午后震荡收盘收于2410.45点,跌幅1.41%,两市成交额略低于昨日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增信贷不及预期和经济增速目标下调对股市产生了一定冲击,同时市场连涨7周后助涨了大盘下调动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块方面,权重板块跌幅居前,包括对经济情况最为敏感的有色金属、煤炭、建筑建材、交运等,而家电、轻工制造、电子元器件板块相对强势,军工板块受军费明确增长影响,涨幅居首。全部A股跌幅超过5%的有9家,而有17家个股涨停,显示市场结构性仍处强势。
二、基本面分析:信贷反映经济放缓 经济增速下调
今日对大盘产生重要影响的主要是新增信贷量不及预期所产生的对经济放缓担忧的负面情绪。消息报道2月份四大银行当月新增人民币贷款近2600亿元,尽管在月末三天进行集中投放超800亿元,但2月整体信贷增量仍显著低于预期,主要原因还是央行对信贷供给控制较严和经济放缓后信贷需求减弱,短期对市场的影响是引发对需求不振、经济放缓担忧的共鸣。结合政府工作报告将今年中国经济增速预期目标下调至7.5%,市场近期仍将需一步消化经济预期下降的影响。对政府在2008年后将经济增速目标首次主动下调,我们认为,这与信贷不及预期的现状相符,从结构上看,在外需不振,内部房地产市场调控不变的背景下,中国将更多的注意力转向加快转变经济发展方式,更加注重提高经济发展的质量,为经济转型留出更多的空间。但下调0.5%对今年的经济发展影响将是巨大的,对于股市的影响,我们认为,上半年以经济投资回稳恢复的基本面驱动力将大幅减弱。而目前在两会政策预期下仍有一定支撑。
另一方面,证监会主席郭树清近期频繁表态市场制度的推进,表示创业板退市制度即将实施,而主板退市制度有望今年上半年推出、新股发行制度改革在研究中等等,对A股将产生复合影响,绩差个股受到冲击将是中期趋势。短期内难以对股市产生上升动力。