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研究报告:中原证券-2012年3月行业配置报告:减配周期,狙击主题-120306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-06 16:54:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋卫华,李俊,张刚
研报出处: 中原证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 435 KB 分享者: rob****sky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2  月市场延续了1  月反弹,周期股成为中流砥柱,从而验证了2月行业配置报告中我们提出超配周期股的判断是正确的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          进入3  月,周期股的行情可能暂告一段落,一是由于当前经济复苏的进程慢于市场预期,经济可能仍处于小周期的衰退阶段;其二,流动性上来看,2  月信贷规模再度低于市场预期,虽然广义利率水平仍在下降,但倘若信贷持续无量,可能会延缓利率水平的下降速度,从而周期股基于流动性改善的估值修复逻辑也将不复存在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于此,3  月行业配置策略中,我们建议减配周期股,防御为上,适度加大医药生物、公用事业等前期涨幅较小且本身防御属性较高的行业配置比重。
          3  月市场我们预计整体呈震荡整理格局,故在做好防御基础上,博取短线的一些主题性投资的机会未尝不可。3  月最大的主题性投资机会在于两会,根据温总理的政府工作报告,我们选取以下几个主题性投资思路供投资者参考。
          中央主导的基建投资可能会加速,建议关注电力设备、水利等能实现稳增长与结构调整双重目标的新型基建投资受益行业。
          结构性减税推进,重点关注受益于营业税改革进程推进的生产性服务业,如物流行业。
          战略新兴行业,建议重点关注节能环保。

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