本周研判:估值修复行情暂告段落大盘短期进入调整阶段
“两会政策”效应逐渐减弱市场进入政策预期验证阶段
从历史上看,2000年以来在“两会” 召开前大盘都是涨多跌少,而“两会”召开期间涨跌概率相当。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为今年的走势也不例外,两会之前市场对政策都存在着一种乐观预期,推动了大盘的反弹;而随着两会的召开,市场将进入了预期验证阶段,如果政策预期落空,则市场将出现调整;相反如果政策超出市场预期,则大盘将继续反弹行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为两会政策超预期的可能性较小,因此大盘在两会期间出现调整是大概率事件。
3月企业年报披露高峰盈利预期下滑将引发市场短期震荡2012年年度策略报告中我们分析中性情况A股2012年净利润增速为5.56%。而目前沪深300、中小板、创业板2012年净利润增速的市场一致预期分别为16.99%,35.60%和44.73%,还有较大的下调空间。3月通常是上市公司公布年报的高峰,依照以往历史经验,业绩较差的公司通常倾向于在更晚的时间发布公司年报,随着这些公司年报的逐渐公布,A股的盈利预测水平将再次出现下调,企业盈利下滑的“忧云”将再次笼罩市场。
IPO数量明显增加,将对市场资金面形成一定压力
本周进行网上发行的新股达到了10 只,为今年以来的最大值。在当前市场表现尚佳的情况下,新股申购势必会吸引不少资金流入。如果按照每只新股平均冻结资金300 亿元,再考虑到每周可以申购两次新股计算,本周新股申购将分流近1500 亿元,将对二级市场形成不小的压力。
技术面上,上证综指已经走出了周七连阳,和前期市场下跌过程中的周七连阴形成完美的对称,大盘最近一次收出七连阳还是在2009 年7 月份上证综指创出3478 点的反弹新高。我们认为本周A 股收阳的可能性较小,短期将出现阶段性调整,上证综指核心运行区间为(2350,2500)。
但与此同时我们仍重申3 月月报的观点,即“调整,是为了更好的进攻”。
本周策略: 关注中长线布局和市场热点投资机会
投资策略上,我们建议投资者沿着立足中期布局和把握市场热点两条主线。从中线角度配置行业景气度转好、低估值的汽车和业绩稳定、估值安全的金融服务板块。同时关注两会热点的消费和传媒的短期投资机会,如前期反弹时期涨幅较小的医药生物、纺织服装和信息服务板块。