研究结论
        思捷环球旗下包括国际时尚休闲品牌ESPRIT，源自澳洲的化妆品牌RedEarth。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止10/11  财年，公司在全球已拥有1146  家直营零售店铺和11706家可控制的批发销售网点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010/2011  财年实现销售收入337.67  亿港元，同比增长0.1%；净利润7900  万港元，同比下降98.13%。其中零售业务占比达56.4%，批发业务占比达42.9%。虽为国际品牌，公司主要销售区域尚在欧洲(79.1%)，其中德国为最核心市场（42.3%）；亚太地区占比17.2%，其中中国大陆占比逐年提升（7.9%），战略地位凸显。
        公司1993  年上市后其股价涨跌基本与经营业绩、公司盈利能力的起落相伴相随，1993-2008  年，公司营业收入和净利润的复合增长率分别22%%和45%，其股价9  年期间涨了47  倍，复合增长率高达52.7%。
        2009-2011  年：金融危机下，欧洲主力市场疲软，北美的亏损使得思捷的盈利能力连续三年下滑。其股价3  年间跌幅超过90%。
        公司在繁荣期有其宝贵的成功经验，我们认为ESPRIT  诸多成功基因中，核心词是创新：1.品牌形象的成功塑造：将所在时代消费者内心的诉求和渴望充分地进行了表达和阐释以提炼出ESPRIT  的品牌精神，并把产品和品牌精神无缝地融合在了一起；2.渠道的模式不断创新与多样化有效扩张；3.整合统一全球品牌，快速扩大规模;  品牌形象保持一致，全球资源得以统一管理，ESPRIT  真正成为一个国际品牌。
        ESPRIT  作为国际时装界知名度较高的品牌之一，经历了早期的快速成长后近年来经营明显走向衰退，除了主力市场欧洲经济低迷以外，我们认为其自身最重要的因素则是丢弃了创新和变化：1.  品牌老化  未能跟随社会消费潮流及时变化，2、规模扩张后的供应链管理能力无法匹配，抑制了后续的发展3、过分依赖单一市场，外延扩张手段乏力；我们观点：从ESPRIT  的兴衰过程中，我们发现大众休闲快时尚品牌的崛起壮大，其早期的成功往往是较快的扩张速度，这个领域也很容易产生大规模公司。但这个领域竞争也是十分激烈的，对于有一定品牌基础和渠道规模的公司而言,保持品牌的活力,必须创新保持与时尚潮流的契合度，同时建立起高效、统一、完善的供应链体系和内部管理体系是品牌可持续发展的关键。根据子行业发展特点，对于国内休闲大众品牌而言，行业势头不错，但目前面临的是全球化最充分的竞争，本土品牌要想获得成功，或者有独特的产品定位，或者有独特的差异化市场，或者与全球巨头站住一起凭借对中国本土市场和消费者更加深入的认识和理解，比拼整体的企划设计能力和供应链速度。就大众休闲板块的A  股上市公司而言，目前阶段我们相对更看好在品牌运营、产品设计等方面有较高起点的美邦服饰，和在市场定位上更有差异化的搜于特。