目前钢铁产量处于低位，供给端压力较小；钢价在成本支撑以及下游需求回升预期下逐步回升，考虑到铁矿石港口库存仍处于历史高位，以及钢厂和贸易商对2012  年钢铁消费整体判断偏谨慎，我们认为即使下游需求回暖后，钢铁行业产能利用率回升也不会引发大规模的矿石采购潮使得矿价快速上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，钢铁行业基本面环比改善预期正在逐步兑现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持对行业“推荐”的投资评级。
          要点。工、农、中、建四大行开会表示将松绑首套房利率，除了利率控制在基准利率以内之外，四大行还明确提高贷款审批效率，建行申请房贷最长2个星期。工行、中行审批时间则在1  周左右。2012  年2  月，PMI  为51.0%，比上月小幅提升0.5  个百分点。这表明春节后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，制造业经济总体继续保持稳定增长。
          成本方面，铁精粉价格稳步上扬，海运费继续上升。国内各大矿山铁矿石均价为988  元/吨，与前一周上涨9  元/吨；青岛和北仑钢到港铁精粉价格较上周持平，分别为1040/吨和1020  元/吨。进口矿石到港量周环比减少22  万吨达到9872  万吨；BDI  和BCI  指数分别上升7.4%、14.0%；上海地区重型废钢价格为2929  元/吨，较上周上涨48  元/吨。
          全国流通商钢材库存环比继续走低。截至2012-3-2，全国主要城市长材和板材合计库存为1881.83  万吨，较上周减少11.99  万吨或0.6%，较去年同期高20  万吨；其中长材库存1091  万吨，周环比下降4.91  万吨或0.4%，而板材合计库存790  万吨，周环比减少7.08  万吨或1.5%。
          投资策略：钢材社会库存周环比继续下滑，虽然我们重点关注的螺纹钢库存环比略有上升，但除个别城市库存增幅较大外，大多数重点城市的螺纹钢库存总体走低；显示出在整体产能利用率仍处于相对低位情况下，下游需求逐步回暖，中间商对于春季需求预期正在如期转好。随着资金流动性改善，钢价筑底回升，盈利改善，当前是建仓钢铁股的较佳时机，推荐八一、三钢、大冶、沙钢、包钢、金岭矿业。
          风险因素。下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复，导致钢价波动大。