事件：    3月2日晚正泰电器发布2011年报：2011年公司实现营业收入82.88亿元，同比增长30.75%；实现营业利润10.86亿元，同比增长29.60%；实现归属于母公司净利润8.24亿元，同比增长29.10%；实现每股收益0.82元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同时公告，拟用1.7亿元增资上海诺雅克电气。    点评：    ※  四季度盈利能力好转拉高全年业绩，2012持续稳定增长可期    2011年公司收入显著增长主要受益下游市场需求增加，四季度延续前三季度收入增长态势。前三季度由于铜、银、塑料粒子等主要原材料价格上涨，毛利率下降5个百分点至22%左右。但四季度得益原材料价格回落及公司较强成本转嫁能力，单季毛利率快速增长至28.71%，使得全年毛利率回升至24.03%，同时管理费用和销售费用较去年均有下降，盈利能力迅速好转，使全年利润增长率与收入相当。预计2012年将继续维持较强盈利能力。    ※  新增项目缓解产能约束压力，低压电气龙头受益市场长期景气      目前公司产能瓶颈较为突出，扩产步伐加快。2011年收购温州电器旨在扩建低压电器产业基地，募投项目也将陆续投产。产能释放将为业绩增长注入新动力。公司所处低压电气市场靠近用户端，需求广泛且较为稳定。保障房建设和农网改造进入大规模建设期将带动低压电器行业长期景气，公司作为我国低压电器行业龙头和唯一A股上市公司，传统业务保持稳定高速增长预期强烈。    ※  电力电子和高端诺雅克产品是未来看点    公司已成功开发10-500kW光伏并网逆变器产品，未来有望借助集团优势拓展光伏逆变器及其他电力电子产品，分享国内光伏市场加速扩容对并网设备需求的爆发。公司高端诺雅克产品尚处于市场拓展阶段，增资将进一步加速积蓄力量，新业务是未来持续的看点。