◆一周行情回顾：
        本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为0.86%/1.74%，申万商贸零售指数涨跌幅0.25%，同时跑输上证综指和深圳成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分子行业来看，百货零售/专业连锁/超市零售的涨跌幅分别为3.54%/4.15%/3.53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）专业连锁本周涨幅较高，主要是受近期出台利好家电产业的政策预期刺激。
        ◆零售行业投资策略及模拟投资组合：
        1、投资思路
        总体来看，目前的估值水平有所企稳，但我们认为基于1Q2012  行业普遍不出彩的盈利预期，行业的估值修复道路仍漫漫其修远兮。在迎来两会的时期，股市对于政策的敏感度和期望值将大大增强，类似新能源、节能环保、文化产业的主题投资机会，以及振兴消费、扩大内需的“老生常谈”话题都将在两会期间成为关注焦点。因此我们认为尽管零售板块目前数据整体没有惊喜，但政策方面的期待也是一种调节预期差下的正面利好。我们预计由于两会期间，股市上涨概率较大，缺乏弹性的零售板块整体跑赢大盘的概率较小。
        虽然郭主席提倡的蓝筹股概念，在零售股中也没有明显反应（目前零售股涨幅靠前的均为中小市值股票），因此中小市值的零售股反而更能跑赢行业指数。受到海外市场影响，黄金价格短期有所调整，我们认为子行业的股价短期可能会有所调整，但中长期来看，黄金珠宝股受到避险需求、消费升级等多方面因素驱动，仍然是子行业中行业增长较为确立的板块，我们依然较为乐观，如果相关股票有大幅下调机会，不妨可以酌情买入。
        2、投资模拟组合
        本周我们的模拟组合收益率为-2.32%，跑输申万零售指数2.57  个百分点。从个股看，组合中表现最不理想的是友阿股份，一周跌幅达9.97%。主要是公司周三公布年报后，市场认为不达预期，从而造成单日暴跌6.39%所引起。
        而上周表现出色的黄金珠宝股本周亦表现黯淡。除潮宏基维持小幅正收益外，老凤祥和明牌珠宝都进行了回调，周涨跌幅分别为-2.04%和-2.21%。对此，我们认为周三晚间外围市场金价的暴跌起了一定的催化作用。本周新加入组合的步步高表现相对稳健，周涨幅为2.07%，跑赢零售指数1.82  百分点。
        从目前了解到的百货销售数据看，大部分百货1,2  月份的销售增速是个位数，但友阿股份、新华百货和友好集团的数据相对较好。从业绩稳定和湖南区域消费强劲两个角度出发，我们仍然长期看好友阿股份，下周我们将维持组合成分不变（两个湖南公司+三个黄金珠宝公司）。