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电子行业研究报告:光大证券-电子行业:景气前景向好,三月关注国内订单情况和IPAD3-120304

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2012-03-06 10:01:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周励谦
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 974 KB 分享者: qyz****bo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2  月全球电子指数走势较好
        2  月A  股电子指数大幅上涨16%,跑赢大盘8  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外市场上,美国纳斯达克指数创11  年新高,费城半导体指数年初以来涨幅达16.4%;台湾电子指数小幅跑赢大盘,绝对涨幅8.1%,年初以来已上涨16.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆四季度国内外相关公司整体业绩较差
        根据已发布年报/快报的公司计,2011  年电子板块营收增28%,净利润增15%;但Q4  营收和净利润增速仅17%和11%。海外相关公司也已陆续披露Q4  财报,手机业增长较为健康,PC、电视、半导体、代工依然缺乏亮点。
        ◆行业领先指标继续好转
        北美半导体设备BB  值连续四个月回升;日本半导体设备BB  值从上月高位略有回落,但仍位于1  以上;北美PCB  BB  值继续小幅提升至1.01;日本平板显示设备BB  值连续两个月大幅反弹,由0.22  的低位反弹至0.60。
        ◆近期美国经济有回暖迹象
        美国是电子产品下游最重要的市场之一,近期美国经济有回暖迹象:芝加哥PMI  指数达近十个月高点,超市场预期;失业率连续六个月下降;ABCNews  等诸多消费者信心指数频超预期,显示近期美国消费者信心正在恢复。
        ◆MWC  众多新产品亮相,移动终端市场二季度将迎来爆发
        2.27-3.1  MWC  展在巴塞罗那举行,三星、诺基亚、HTC、华为、中兴、华硕、宏基等诸多厂商展出自己的新产品,不少产品距离上市仅一步之遥。
        我们认为在iPad  3  等重磅新产品、LTE  等新型终端以及中低端智能手机的集中发力下,移动终端市场即将迎来显著成长。
        ◆PC  市场将温和反弹,年中起Ivy  Bridge、Win8  有显著带动经过去年PC  市场的低迷,今年年初PC  产业都还显得相当萧条。我们认为,在近期硬盘价格大幅回落以及出现库存回补需求的情况下,上半年PC市场将温和反弹,到年中开始在Ivy  Bridge  和Win8  的带动下,PC  市场将有较大起色,并逐季转旺。
        ◆3  月关注国内订单情况和iPad3
        继高通、博通需求攀升后,联发科也因大陆白牌手机的需求而订单饱满;台积电传统制程也开始供不应求;台资封测厂已看到需求上量;对国内电子公司来说,3  月订单可能会有明显起色。
        另外,苹果3  月7  日将发布iPad  3,建议关注给零配件厂商带来的机会。
        ◆3  月推荐长信科技、歌尔声学和大华股份
        1  月底,我们的行业观点转向乐观,重点推荐通富微电、华天科技等强周期个股,取得了远超行业的收益。本月,我们推荐长信科技、歌尔声学和大华股份。

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