◆ 板块观点
本周,电子行业指数上涨幅度再次与大盘相似,符合我们在之前周报中的判断,43%的个股取得正收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国市场上,标普上涨0.3%,费城半导体指数跑输标普1.1 个百分点,台湾电子指数上涨2.6%,继续小幅跑赢大盘0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周MWC 展在巴塞罗那举行,三星、诺基亚、HTC 等众多厂商展出多款移动终端,且不少临近上市,这些将为后续行业景气进一步回升提供动能。
短期来看,我们认为行业整体在下周跑赢大盘的幅度有限;在业绩和利润分配密集发布期,股价分化将较大;此外,苹果新一代iPad 产品的发布有望带动产业链相关公司股价的上涨。
◆ 行业动态
半导体
2 月27 日,尔必达申请破产保护,此前已连续5 个季度亏损。消息一出,美光、海力士、三星等竞争对手股价大涨,DRAM 现货价报复性飙涨,28 日飙涨逾16%。29 日尔必达解除跌停限制后股价暴跌98%。
高通推出第三代 LTE 芯片组MDM8225、MDM9225 以及MDM9625,可支持多种移动宽带技术,为智能型手机、平板电脑、超轻薄笔电等提供更好的移动宽带体验。这批芯片采用28nm 制程,将于2012 年第四季开始送样。
英特尔在 MWC 表示,2014 年底前将继续针对Android 设备开发高性能处理器。目前Medfield 凌动Z2460 采用32 纳米工艺,明年则会采用22纳米工艺,到2014 年,芯片工艺将降至14 纳米,接近理论最低值10纳米。
手机
有消息称,联发科已打入诺基亚供应链,初期供应2.5G 和2.75G 的功能手机芯片。今年在低价智能机和智能电视市占率都将有收获,明年进攻LTE 和四核心市场,跨进28 奈米制程。
2011 年Q4 全球Windows Phone 智能手机出货量季增36%至270 万支,其中诺基亚在Lumia 系列的带动下占了90 万支,首度跃升为第一大厂商,超越宏达电与其他厂商,市占率达33%。
联想近日公布的最新财报显示,联想智能手机在中国市场实现历史性突破,销量同比增长20 倍。2011 年12 月,市场份额也突破了10%,2012年1 月又进一步提升至11.1%,成功跻身前三甲。
点评:联想去年凭借A60 等高性价比机型获得运营商青睐,从而抢占了不少市场份额,在国内已仅次于华为和中兴,预计今年国内中低端智能手机市场仍将高速成长。
Google 高管在MWC 上暗示,新一代Android 5.0 操作系统有望于今年秋天发布。
中兴手机去年全年收入同比超过 50%,尤其是海外市场增长迅猛;新的目标:到2015 年收入超过1000 亿,品牌和收入能进入全球前五名。
英特尔 CEO 在MWC 宣布,将推出针对售价150 美元以下智能型手机开发的平台Z2000,最快2013 年初就会见到搭载Z2000 的产品开卖。英特尔在CES 宣布摩托罗拉移动、联想采用英特尔智能型手机平台Z2460 后,又在MWC 宣布拿下Orange、中兴、Lava 等新客户。
电信版 iPhone4S 3 月1 日起正式启动预约,并于3 月9 日正式发售。
平板电脑
据报道,惠普正在开发多款 Windows 8 平板电脑和混合型设备,其中包括两款配置英特尔新一代Atom 处理器的平板电脑。惠普CEO 本周也明确表示,惠普将在四季度推出多款Windows 8 产品。
苹果准备 3 月7 日iPad 3。供应链消息称,苹果将推出16GB 和32GB 版iPad 3,以及8GB 版iPad 2。供应链商开始交货7.85 英寸iPad 样品供苹果认证,批量生产很可能最早在今年第三季度开始。
谷歌 Android 部门主管表示,目前Android 平板电脑的全球激活量为1200 万台。
电脑
微软在 MWC 正式发布Win8 消费者预览版,目前单日下载量已达100 万以上。
点评:Win8 的Metro 界面将更利于触控操作,因此不仅可望刺激年底换机潮,也是反攻平板市场的利器。
宏基在法说会曾透露本季 PC 出货量约季减10~15%,但因前期库存水位大幅下降,近期部分市场有回补需求,因此出货状况比原先预估稍好,第1 季出货下滑幅度有望在10%以内。
Mac 的企业市场销售额大幅CY4Q2011 增长50.9%,超越Mac 整体销售增速。
供应商称,苹果将在 4 月推出更轻薄的 MacBook Pro 笔电系列;另外苹果正考虑推出一款14 寸的MacBookAir,以进军亚洲市场。
面板和电视
三星宣布,今后在中国市场销售的液晶电视全部为LED 产品,去年三星在中国的销量排名第五,LED、LCD、PDP电视的比重分别在70%、20%、10%左右。
点评:三星作为领导厂商,主动放弃LCD 市场应该是处于自身战略的考虑,但对行业来说,将促进LED 背光取代CCFL 的进程。
三星今年将推出低价平板电视抢占中低端市场,以求彩电销量由去年的4300 万台增加到今年的5000 万台,全球市占率将继续增长至20%以上;二季度,出货量有望环比增长30%。
点评:建议关注三星电视相关供应商:锦富新材和歌尔声学。
2011 年晨星、联发科在电视视讯处理器市场的市占率超过56%,几乎确立了主导地位。2011 年全球电视视讯处理器市场规模约22 亿美元,晨星的市占率达到39.3%。联发科次之,为17.5%。