【后市研判】
        兴业证券研究所发布的宏观经济报告指出，2月制造业PMI显示经济有初步企稳迹象，但属于弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产方面，中央和地方唱双簧，但明确当前并非放松时点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，需要注意近期国际油价上涨或使得上游PPI存在上行压力，中下游企业将较难转嫁成本，同时考虑到通胀传导因素，需要警惕2季度后半段开始CPI超预期上行的风险。预计3  月流动性将改善，但后期仍存在较大考验。
        经济有低位企稳迹象，但短期需求偏弱、库存高企格局难有改观。2  月物流协会制造业PMI  环比上升0.5  个百分点至51.0，主要是新订单、生产、从业人员环比改善。物流协会原材料库存回落产成品库存回升，预计在需求未明显改善前，去库存仍将延续。而汇丰PMI  中原材料和产成品库存均有所回升。结合行业研究员的观点，目前以钢铁、化工、为代表的行业由于对节后需求回暖预期上升而回补库存，但若该预期未实现，则将引发新一轮去库存，值得警惕。
        中期看，通胀反复值得警惕。物流协会及汇丰购进价格均连续3  月回升，且已进入扩张区间。受大宗商品涨价影响，购进价格明显回升，企业成本压力增加，价格传导使得下半年通胀压力加大。另外，考虑到美国复苏趋势确立引发需求上升，叠加欧洲等国将继续扩张货币，需警惕大宗商品价格继续上升的风险。
        【投资策略】
        两会期间，市场环境偏暖，反弹时间有望延续，但由于经济基本面尚未实质性改善，对反弹空间不宜过度乐观，建议投资者建议维持适中仓位。