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研究报告:兴业证券-优典资讯:成长股精选-120305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-06 09:56:50
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 410 KB 分享者: zhu****ui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  【市场回顾】  
        A股市场上周先抑后扬,沪综指和深成指分别上涨0.86%和1.74%,双双再创反弹新高;成交量略有放大,两市日均成交1960.49亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业指数大多上涨,家用电器、农林牧渔和交运设备涨幅居前,只有医药生物、信息服务、纺织服装和综合下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,创业板指数逆势下跌。  【后市研判】  
        兴业证券研究所发布的宏观经济报告指出,对于国内,2月制造业PMI显示经济有初步企稳迹象,但属于弱势。房地产方面,中央和地方唱双簧,但明确当前并非放松时点。另外,需要注意近期国际油价上涨或使得上游PPI存在上行压力,中下游企业将较难转嫁成本,同时考虑到通胀传导因素,需要警惕2季度后半段开始CPI超预期上行的风险。预计3  月流动性将改善,但后期仍存在较大考验。  经济有低位企稳迹象,但短期需求偏弱、库存高企格局难有改观。2  月物流协会制造业PMI  环比上升0.5  个百分点至51.0,主要是新订单、生产、从业人员环比改善。物流协会原材料库存回落产成品库存回升,预计在需求未明显改善前,去库存仍将延续。而汇丰PMI  中原材料和产成品库存均有所回升。结合行业研究员的观点,目前以钢铁、化工、为代表的行业由于对节后需求回暖预期上升而回补库存,但若该预期未实现,则将引发新一轮去库存,值得警惕。  中期看,通胀反复值得警惕。物流协会及汇丰购进价格均连续3  月回升,且已进入扩张区间。受大宗商品涨价影响,购进价格明显回升,企业成本压力增加,价格传导使得下半年通胀压力加大。另外,考虑到美国复苏趋势确立引发需求上升,叠加欧洲等国将继续扩张货币,需警惕大宗商品价格继续上升的风险。两会期间,市场环境偏暖,反弹时间有望延续,但由于经济基本面尚未实质性改善,对反弹空间不宜过度乐观。  【成长股投资策略】  
        上周中小板创业板指数涨幅分别为0.46%和-0.61%,低于沪深300指数1.21%的周涨幅,成长股组合收益率2.58%。年初以来市场行情主线是流动性边际改善下博弈经济短周期复苏,因此强周期和早周期行业个股,以及前期超跌的个股表现强劲,而消费和新兴产业弱于市场。目前中小板、创业板在连续数周强于沪深300后出现转弱迹象,考虑到企业整体盈利增速出现下滑风险未充分暴露,我们认为仍应对此保持谨慎。待年报披露后将进一步筛选和替换成长股。  

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