【市场回顾】
上周A股市场先抑后扬,沪综指和深成指分别上涨0.86%和1.74%,双双再创反弹新高;成交量略有放大,两市日均成交1960.49亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业指数大多上涨,家用电器、农林牧渔和交运设备涨幅居前,只有医药生物、信息服务、纺织服装和综合下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,创业板指数逆势下跌。
基本面上,创业板退市制度箭在弦上,理性投资应为不二之选。
证监会要求券商基金率先引领价值投资,上交所将采取六大措施提升理性投资水平。上海叫停居住证满三年可购二套房。国务院同意发布新空气质量标准,增加PM2.5监测。PMI连升三月,宽松仍有必要。
【后市研判】
兴业证券研究所发布的宏观经济报告指出,对于国内,2 月制造业PMI 显示经济有初步企稳迹象,但属于弱势。房地产方面,中央和地方唱双簧,但明确当前并非放松时点。另外,需要注意近期国际油价上涨或使得上游PPI 存在上行压力,中下游企业将较难转嫁成本,同时考虑到通胀传导因素,需要警惕2 季度后半段开始CPI超预期上行的风险。预计3 月流动性将改善,但后期仍存在较大考验。
经济有低位企稳迹象,但短期需求偏弱、库存高企格局难有改观。2 月物流协会制造业PMI 环比上升0.5 个百分点至51.0,主要是新订单、生产、从业人员环比改善。物流协会原材料库存回落产成品库存回升,预计在需求未明显改善前,去库存仍将延续。而汇丰PMI 中原材料和产成品库存均有所回升。结合行业研究员的观点,目前以钢铁、化工为代表的行业由于对节后需求回暖预期上升而回补库存,但若该预期未实现,则将引发新一轮去库存,值得警惕。
两会期间,市场环境偏暖,反弹时间有望延续,但由于经济基本面尚未实质性改善,对反弹空间不宜过度乐观。
【价值股投资策略】
策略上,建议稳健型投资者保持适中仓位,仍可维持“类债券”蓝筹股的优先配置,建议关注大消费板块中估值合理的龙头品种;进取型投资者除了博弈高贝塔周期性行业、波段操作,可以适量参与年报超预期和“高送转”的成长股反弹,以及有季节性因素刺激的行业和主题,如核电、农业、军工等。
【本周操作情况】
本周调入中信证券、伊利股份、中瑞思创,调出大秦铁路、中国联通、江中药业。