投资摘要：    宏观政策动向：（1）两会于3  月3  日-14  日召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）银监会强调地方政府融资平台风险监管会议，要求切实化解到期贷款的风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）十部委发布《关于加快转变外贸发展方式的指导意见》，优化进出口关税结构。    行业政策动向：（1）住建部重申房地产调控不动摇。（2）多部委剑指节能环保，推动经济增长方式转变。    2  月制造业PMI数据连续3  个月上升，新出口订单指数由46.9  大幅回升至51.1，但让我们谨慎的是，PMI原材料库存却由上月49.7  下降至48.8，PMI产成品库存由48.0  上升至50.5。根据行业研究员微观调研结果，机械设备新订单2  月下半月略有回升但弱于往常，主要生产资料如钢铁、水泥价格仍处低位，银行信贷需求相对疲软。这表明，即使剔除天气寒冷导致开工潮延迟和劳动力10-15%左右的成本上升，短期经济仍未见到明确复苏信号。    基于开工潮需求的预期，钢铁、水泥价格略有调整，但产品价格仍出低位，需求疲软制约行业复苏。部本周钢铁价格环比微升、库存环比微。降分城市（如西安、山东）基于预期对水泥价格进行上调，  但总体来看，本周水泥价格延续疲软态势。    在经济仍处主动去库存阶段，短期关注三类行业盈利增长：（1）美国经济复苏带动行业出口增长，如自动数据处理设备及其配件等；  （2）政策红利推动行业市场空间扩大，如节能环保；（3）需求稳定背景下，国际大宗商品价格和国内原材料成本下行带来盈利空间扩大，如中药、印刷等。