2011年汽车行业收入和利润增速大幅放缓
        2011年1~11月，我国汽车行业实现收入4.5万亿，同比增长15%，实现利润总额3697亿元，同比增长11.58%，相对于2010年同期40%和67%的增速大幅放缓；收入和利润增幅的放缓源于行业销量增幅的下降，2011年我国汽车行业销量1853万辆，同比增长2.7%（2010年为32.5%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司业绩表现两极分化
        不同于2004~2005年的下行周期，我们预计本轮周期中不同公司的业绩表现出现显著的两极分化趋势：我们所覆盖的A股汽车整车制造业上市公司中，我们预计龙头公司业绩将依然保持稳健增长，其中，对于上汽集团、悦达投资和宇通客车，其2011年净利润将分别同比增长45.73%、46.94%和22.46%；而江铃汽车、一汽轿车我们预计2011年净利润同比增速分别为9.3%和-92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012年展望：销量温和复苏，利润率趋于下行
        我们预计汽车行业将在2012年迎来温和复苏，全年销量同比增长10.6%达到2050万辆，其中狭义乘用车同比增长13%，达到1383万辆；另一方面，我们预计行业利润率将趋于下行：1）2012年行业新建产能将大规模投放，产能利用率趋于下行；2）B级车及SUV市场竞争达到历史之最，厂商将面临较大降价压力；3）目前行业利润率依然处于高位，具备降价空间。
        投资建议：推荐宇通客车、悦达投资
        我们认为大中型客车是汽车行业下行周期中唯一的“避风港”，其传统客车业务增长稳定，校车和出口业务有望超市场预期。我们的首选股是大中型客车行业的龙头企业宇通客车。此外在乘用车领域，我们推荐产能利用率在2012年继续上行的悦达投资。