1、上周行情回顾
        上周沪深300指数上涨1.21%，食品饮料行业上涨幅度为1.54%，跑赢沪深300指数0.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分行业来看，酿酒子行业中黄酒行业上涨2.78%，白酒行业上涨2.05%，啤酒行业上涨1.83%，葡萄酒行业上涨0.24%，其他酒类行业上涨0.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品中，乳品行业上涨2.05%，软饮料行业上涨1.35%，调味发酵品行业上涨1.12%，食品综合行业下跌1.45%，肉制品行业下跌2.24%。
        2、行业信息回顾
        肉类粮食加工业“十二五”规划发布，规划明确到2015年，全国手工和半机械化生猪屠宰等落后产能淘汰50%以上；中粮集团进军白酒原酒上游；上海市食品安全地方标准管理办法即将实施。
        3、企业信息回顾
        黑牛食品2011年业绩快报：净利润同比增长25.45  %；皇氏乳业2011年业绩快报：净利润同比增长2.08  %；伊利股份公布2011年年报：净利润同比增长132.79%；酒鬼酒公布2011年年报：净利润同比增长151.26%。
        4、数据跟踪
        原材料中玉米价格与上周同期持平，大麦价格相比上周同期上涨了0.86%，小麦价格比上周同期下跌0.20%，生猪出场价相比上周同期下跌了2.36%，白条肉价格相比上周下跌了1.88%。奶类产品中，牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国内品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉均出现小幅上涨（0.22%、0.17%、0.08%、0.18%、0.08%）。
        5、板块估值
        截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为29.93X，2012年的动态估值19.13X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到160.71%，估值回调的势头开始显现。
        6、投资建议
        随着一线白酒的不断提价、消费升级的持续，三线白酒将迎来爆发期，在大本营市场逐渐稳固之后，三线白酒将加快全国战略的步伐，由于其收入基数较低，届时收入和利润将迎来高速增长，建议重点关注酒鬼酒（000799）、沱牌舍得（600702）、青青稞酒（002646），二线白酒中建议重点关注全国化进程稳步推进的山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）。大众食品中，乳制品行业有待持续关注，随着行业集中度的提高，行业龙头的净利率和费用利用效率将呈现双提的效应，随着2012年龙年婴儿潮的到来，奶粉行业或将受益，目前伊利的奶粉市场占有率持续提升，伊利股份（600887）值得关注。此外我们还看好行业集中度逐渐提高、提价能力逐渐增强的啤酒行业，建议重点关注龙头公司青岛啤酒（600600）。