主要结论：
        市场情绪继续缓和，在PMI、房地产销售环比改善刺激下本周反弹行情或将弱势延续，但宏观经济形势不明朗，经济基本面积极信号中扰动因素较多，后期震荡回调风险增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易行为方面：大多数投资者保持冷淡，涨跌家数占比之差（8  周累加）接近50  周高点，反弹行情延续空间减小；投资者观点方面：交易型投资者后市预期减弱，观点分歧度出现回落迹象，市场上行动量减弱；投机倾向方面：场内投机气氛明显提升，短期风险加大，潜在投资者参与热情有所缓和；市场估值温度方面：估值温度回升但偏低，长期来看市场价值向下偏离较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）情绪变化催化因素关注点：商品房销售环比变化、“两会”政策信号。
        以前期  100  个交易周日估值数据的10%分位数作为低估阈值，本周共有12个申万二级行业处于低估状态，数量大大减少。前期的低估行业快速反弹：4  周、8  周、12  周之前处于低估状态的行业在相应期限内平均分别跑赢申万A  指2.11%、0.70%、0.15%。
        依据  2012  年2  月29  日收盘后数据，我们对申万低估行业组合进行了月度调整：化学制品、建筑装饰、通用机械、非汽车交运设备、化学制药、零售等6  个行业调入组合；种植业、化工新材料、石油化工、有色金属冶炼与加工、元件、视听器材等6  个行业持有满4  个月调出组合。上周申万低估行业组合表现较好：跑赢申万A  指0.07%，跑输沪深300  指数0.10%，跑赢上证综指0.24%。
        由于基础指标缺失，1  月份景气指数无法进行更新。2011  年12  月申万宏观经济景气先行指数为95.29  点，比11  月份下降0.37  点。大多数实体经济基础指标增速放缓，驱动宏观景气指数继续下行。由于景气先行指数领先3个月左右，从模型结果来看，2012  年一季度宏观经济景气仍将处于下滑进程中。