一、东方赢家主要观点
2月PMI出现回升,但宏观微观冰火两重天的局面延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新股发行加速、交易所连续警示投机风险都是值得中线警惕的信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而两会前市场整体风险,一者权重股的补涨尚能hold住指数,二者现有的利空并不足以导致市场急转直下,仍有个发酵的过程。技术上,拐点出现前通常会有个量价背离的小升浪,前期高点附近会震荡加剧,部分小盘股会提前于股指见顶,而二线权重以及滞涨股则会继续补涨。
中期而言,经济下行周期未结束,小盘股业绩仍处于主跌段,因此二季度需谨防小盘股的戴维斯双杀。操作上,在10日均线未被有效跌破前,仍可把握结构性机会。投资者可将关注重点放在二线权重上,如水电、农业、西部开发等概念可以留意。
风险警示如期而至
每次市场进入反弹后期,政策基调、市场特征、经济数据等多个维度都会透露出警戒信号,虽然具体的表现形式不同,但万变不离其宗,最终所透露出的含义都惊人的相似。上交所和深交所连续4次提示炒作风险,其背景是新股上市的疯炒和小盘股大幅反弹之后。
对比一下之前市场对于新股破发的嗤之以鼻,目前游资对于新股的炒作已淋漓尽致,这是反弹后期的重要特征。此时交易所的账户监控和打压炒新将直接打击到最活跃的游资,这种行政暗示在以往几轮反弹的末期均出现过。从盘面特征来看,游资炒作类股票不会马上大幅调整,因为游资需要个腾挪、顶着利空强行拔高出货的过程,这个时候往往会呈现出缩量反抽确认前期高点的过程,而这个过程无疑是兑现游资类品种的最佳时机。
政策预期逐步瓦解
央行重启正回购、下周11家新股申购、各地楼市松绑政策被一一叫停。不难发现,上述3个现象都说明支撑反弹的政策预期正在逐步瓦解。重启正回购和2月新增贷款或大幅减少暗示货币政策不会松动,年初稳健的货币政策基调依然维持。IPO密度从本周的6家迅速增加至下周的11家,融资密度不降反增。市场越涨,融资密度越大,直至压垮骆驼最后一根稻草的出现。之前市场最为诟病的就是高密度融资,而反弹过后这种现象卷土重来,以推动此轮反弹的存量资金来看,尚不足以承受这种增量供给。