本期投资提示：
        l  投资建议：进入阳春三月，聚焦业绩，寻找存在预期差的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】家电板块二月涨幅居前，随着进入三四月年报公布密集期，短期值得关注存在业绩预期差的公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们调整短期组合（1-3  个月），推荐去库存告一段落，转型之中盈利能力提升的美的电器（11PE14.4X，12PE11.5X），受益3D&智能电视需求爆发、年报仍有望超预期的海信电器（11PE  10.8X,12PE  9.8X），以及受益行业竞争减缓的青岛海尔(11PE11.3，12PE9.6X，三大白电中估值最低，建议关注！)。中长期组合推荐成长空间较高的业绩最确定的格力电器（11PE12.1X，12PE  10.2X），厨电品牌龙头老板电器（11PE  23.1X，12PE  18.1X，最近受小非减持，预计股价会有一定压力）。
        主要逻辑和理由：
        l  1）白电行业：从行业数据和各大企业调研情况来看，白电行业自10月底开始的大幅去库存基本告一段落，但受到宏观环境影响、地产调控以及以旧换新政策退出的提前透支效应，终端需求短期内未见起色。从元春终端销售数据情况来看，下滑幅度是略好于预期的。因此我们预计随着一季度末，受到旺季启动的影响（主要是空调产品），终端需求或有拐点出现，出现补库存行情。就年报及一季报情况来看，我们预计行业龙头格力电器和青岛海尔依靠自身的产品竞争优势和行业对手竞争放缓的正面影响，业绩情况应会好于市场的悲观预期。而转型过程中的美的电器，尽管收入受去年高基数影响，但受益于毛利率及费用率控制，盈利能力大幅提升将弥补收入下滑，业绩表现仍有望超预期，考虑到定增解禁临近，管理层释放业绩的压力与动力兼具。
        l  2）黑电行业：受3D  电视&智能电视热议所带来的需求，以及电子信息行业十二五规划中对数字电视及智能电视的展望，我们预计黑电行业的热度将继续维持，但近期板块概念炒作之时，短期投资者对于部分标的可选择逐渐获利了结，主要是因为受以旧换新政策退出的短期影响，预计行业一季度收入水平不会出现大幅增长，行业整体依靠利润率提升的业绩改善空间有限，我们预计短期因素影响将在Q2  逐渐消除，届时需求有望重新回升。因此在行业调整之时，注重个股选择，我们推荐综合竞争力较强，估值水平具有安全性的海信电器。
        l  3）厨电及小家电：受经济周期和地产调控影响的小家电/厨电板块预计一季报或将有压力，估值上也有压制，建议待地产政策放松之后可予以关注。
        l  板块估值水平：目前家电板块估值水平总体仍处低位，目前12  年绝对PE值约为10.98倍，历史均值为18.1  倍；12  年相对估值（剔除金融）约为0.81倍，历史均值为0.87  倍），近期房地产政策放松预期带动估值有所修复，后续向上动力仍需观察终端销售数据和等待业绩的确定性。
        l  股价催化剂：家电补贴新政出台。