摘要：
        事件：2012  年3  月1  日下午2:00，我们对上市公司海隆软件进行了调研，副总经理李静、投资管理部经理邱俊祺、证券事务部经理王葵代表海隆软件介绍了公司近况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】.日本地震及欧美债务危机等对公司影响较小:  2011  年日本大地震对日本经济造成很大程度的破坏，对电子相关行业影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但由于震区不在日本软件及外包的核心区域，所以外包相关业务影响较小。同时公司只有约3-4%左右的外包业务是针对欧美的，所以欧美债务危机对公司影响较小。
        公司对外延式扩张及并购相对谨慎:  公司经过多年发展，积累了不少优秀的客户资源和人力资源，而且也在业内特别是对日外包方面取得了良好的口碑。但是公司对并购一直持谨慎态度，对并购对象考察较仔细，对并购行为是否能产生合力非常重视。
        宁做一家深，不愿百家疏：海隆软件一直以来都是主要从事对日外包，长期以来海隆都坚持拿下一个客户就做好一个客户的原则。累积了长期客户野村综研，而且长期的合作也使得野村综研给公司带来的业务占公司业务总占比的30%左右，野村综研作为日本国内最大的系统集成公司，给海隆带来了源源不断的收入。近年来新增的客户瑞穗金融集团，也是公司经过3,4  年苦心经营而拿下的客户。
        瑞穗是日本国内最大的金融集团之一，也是IT  外包业务最大的金融集团之一，公司目前作为以为的中国两家企业已经进入到瑞穗的供应商体系，而且开始从瑞穗获得一些非核心业务的开发工作。目前有近200  人参与瑞穗项目的开发中，随着与瑞穗的合作进一步加深，我们期待能获得更多相关收入！人才培养和选拔体制是核心竞争力之一：作为外包企业，最核心的竞争力就是为客户输送最合适性价比最高的人才。公司在多年发展中形成了一整套将毕业新人培养成才的体制，在长期坚持这种策略的情形下为公司累积了大量合格人才。同时公司通过一定的选拔体制和晋升体制，使得公司员工的流动率低于行业平均流动率。
        给予审慎推荐评级：根据对业绩的预测，2011-2013  年的EPS  分别为0.57  元，0.76  元和1.00  元，给予审慎推荐评级。