1、投资建议：进入阳春三月，聚焦业绩，寻找存在预期差的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们调整短期组合（1-3个月），推荐去库存告一段落，转型之中盈利能力提升的美的电器（11PE14.4X，12PE11.5X），受益3D&智能电视需求爆发、年报仍有望超预期的海信电器（11PE  10.8X,12PE  9.8X），以及受益行业竞争减缓的青岛海尔(11PE11.3，12PE9.6X，三大白电中估值最低，建议关注！)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中长期组合推荐成长空间较高的业绩最确定的格力电器（11PE  12.1X，12PE  10.2X），厨电品牌龙头老板电器（11PE  23.1X，12PE  18.1X，最近受小非减持，预计股价会有一定压力）。
        2、主要逻辑和理由：1）白电行业：从行业数据和各大企业调研情况来看，白电行业自10月底开始的大幅去库存基本告一段落，但受到宏观环境影响、地产调控以及以旧换新政策退出的提前透支效应，终端需求短期内未见起色。2）黑电行业：受3D电视&智能电视热议所带来的需求，以及电子信息行业十二五规划中对数字电视及智能电视的展望，我们预计黑电行业的热度将继续维持，但近期板块概念炒作之时，短期投资者对于部分标的可选择逐渐获利了结，我们推荐综合竞争力较强，估值水平具有安全性的海信电器。3）厨电及小家电：受经济周期和地产调控影响的小家电/厨电板块预计一季报或将有压力，估值上也有压制，建议待地产政策放松之后可予以关注。
        3、板块估值水平：目前家电板块估值水平总体仍处低位，目前12年绝对PE值约为10.98倍，历史均值为18.1倍；12年相对估值（剔除金融）约为0.81倍，历史均值为0.87倍），近期房地产政策放松预期带动估值有所修复，后续向上动力仍需观察终端销售数据和等待业绩的确定性。
        4、股价催化剂：家电补贴新政出台。