重点股票推荐逻辑
东信和平(首次推荐):卫生部2 月29 日发布《关于印发居民健康卡配套管理办法和技术规范的通知》;事件2:3 月2 日,全国首批四家试点城市郑州、锦州、佛山、鄂尔多斯举办卫生部健康IC 卡发卡仪式,卫生部部长、副部长分别出席;表明健康卡进入实质性推进阶段,按照卫生部规划截至2015 年底将覆盖全国人口80%,健康卡生产制造市场空间超过100 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
健康卡发行数量大、进度紧,我们分析认为主要IC 卡制造商均将有望受益于这一项目推进,看好资质齐全,产能充足的IC 卡生产制造龙头东信和平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
长安汽车(持续推荐):公司的合资乘用车业务的合作伙伴,福特、马自达和铃木三家公司,尽管在海外市场拥有令人尊敬的市场地位和盈利能力,但是在中国,由于种种原因,市场表现和盈利能力,和他们在海外市场相比,差距非常大。不过这种局面很快将发生改变,这三家公司的中国市场战略近期均有重大调整。在华投资力度显著加大,新产品投放、产能建设、大规模本土化等举措将驱动这三家公司在华的合资公司市场表现和盈利能力在未来三年显著提高。我们预计公司2011~2014 年的每股净收益分别为0.20、0.28,0.72、1.00 元,相应的动态P/E 分别为23 倍、16.46 倍,6.48 倍、4.67 倍,给予公司2012 年业绩27 倍P/E 的估值水平,对应目标价7.56 元,首次给予公司买入的投资评级。
市场观点
此次存款准备金率的下调略晚于市场预期,央行正是出于谨慎调控的目的而延缓降准动作,近期央行的表态来看,目前政府仍然在担心通胀重新抬头的情况重新出现,公布的1 月份CPI 也大幅高于市场预期,因此我们认为央行未来对流动性的释放将持续谨慎。此次动作我们认为主要是为了对冲外汇占款持续下降的风险,因此从性质上来说,是对冲性的,因而对市场来说并没有大的推动力。此次反弹是基于大盘国有股增持事件以及对流动性改善的预期。而从未来流动性的改善空间来看,可能较为有限,因此我们维持先前的判断,即反弹可持续性并不强。综合来看,我们认为基本面的变化并不支持市场出现持续上涨的行情,需谨慎对待。