超跌反弹，中小板没有明显超额收益，创业板指数跑输沪深300  约4  个点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们回顾了自2011  年4  月18  号（上证指数高点）以来各行业跌幅和今年1  月6号（上证低点）以来涨幅情况，去年跌幅最大的行业依次是有色（-45%）、钢铁（-44%）、机械（-44%）、电子（-43%）、建材（-42%），化工（-42%），今年涨幅最大的依次是有色（31%）、家电（27%）、房地产（27%）、电子（25%）、采掘（23%）、化工（23%），去年强周期及地产产业链跌幅较大，今年反弹幅度居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块指数看，沪深300、中小板和创业板指数去年跌幅依次为31.8%、37.12%、33.32%，今年涨幅依次为17%、18.6%、13%，中小板相对沪深300  并没有明显超额收益，1  月6  号反弹以来创业板指数跑输沪深300  约4  个点。
        2011  年业绩市场一致预期基本下调完毕，关注2012  年一致预期后续变化。我们在2  月初《申万中小市值公司年报业绩前瞻》中，测算得到全体中小盘股2011年业绩增速均值约14.35%。3  月2  日最新的朝阳永续一致预期显示，中小盘股整体2011  年业绩增速预测从21%大幅下调至12.7%，市场一致预期已基本符合2011  年真实业绩增速。但随着基数下调，2012  年盈利增速的一致预期大幅上行，中小盘股整体2012  年业绩增速预测从39%上升至48%，我们将紧密关注2012年盈利增速预期的后续变化。
        减持明显增加：本周中小板、创业板减持数量明显增加，而增持案例和数量较少，建议关注董事长增持的齐翔腾达、总经理此前无股份而增持的特锐德；减持方面，金螳螂发生多位高管减持且数量较大，值得警惕。下周共计有12  家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值为94.09  亿元（环比增加114%），其中首发原股东限售股份市值58.28  亿元。建议警惕徐家汇和通裕重工。
        流动性环比上周继续改善，总体回落至合理水平，2  月信贷稳中有升。周五（3月2  日）银行间7  天回购利率为3.3%，环比继续下降，已回落至历史均值下方的合理水平；银行间转贴利率以及票据直贴利率均环比也继续下降。申万银行业预计2  月信贷投放可能落在7800-8200  亿区间，符合申万预期，超市场预期。
        行情末期个股行情仍将活跃，关注两会热点话题，关注食品安全监管。在新华网“两会专题”调查中，位居关注度前三位的分别是：缩小贫富差距、稳物价保民生、食品安全监管。食品和保健品安全推荐三条主线：（1）直接受益于食品安全的检测和设备类企业，如华测检测、新莱应材；（2）维生素等必需食品和饲料添加剂，包括兄弟科技、金达威、保龄宝、龙力生物；（3）安全可靠有资质的保健品企业受益于保健品市场集中，包括汤臣倍健、量子高科、健康元、交大昂立。
        成长股继续推荐中科电气和康得新。我们建议关注中间罐产品投产将大幅提升业绩和估值弹性的中科电气，建议关注增发进展顺利、屡获光学膜订单的新材料公司康得新。
        成长随笔：从2006  年起三星电子的市值超过了索尼，而三星Glaxy  系列在2011年荣登全球手机市场份额第二。对比模拟时代之王的衰退和电子行业终端和零部件霸主的崛起，我们得到以下启示：1、随着数字化时代的到来，电子行业的变化速度加快、生命周期缩短。2、数字化时代促进了技术通用化，核心零部件厂商的价值大幅提升，终端门槛降低，品牌的建立和毁灭更为容易。3、技术创新是多重路径选择，敏锐和果断的执行力有助于后来者在快变时代追赶超越；而远见卓识和创新理念，能帮助领先企业在反复创新周期中持续胜出。
        4、衡量企业的持续创新能力，不妨看能否成功推出“三”类广受欢迎的电子类产品或业务。5、三星并非不可打倒，创新缺乏、内部管理、商业模式都是风险点。