研究结论
        医药板块表现跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证A  股在过去两周整体上涨4.29%，其中医药板块上涨3.02%，跑输市场1.27  个百分点，受新闻报道医保药品新一轮降价方案将出炉的负面影响较为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策要闻：卫生部：探索分层级医疗双向转诊问题（2012  年2  月20  日）、2015年城镇居民医保补助每人每年超360元（2012年2月24日）、SFDA：将提高保健食品准入门槛（2012  年2  月24  日）、欧盟新药品安全法案即将正式实施（2012  年2  月22  日）、卫生部部长：医改新规划已获批（2012  年2  月24  日）、山东县级医院将全面实施先诊疗后付费（2012年2  月27  日）、新农合跨省就医可即时报销（2012  年2  月27  日）、医保药价再调整新进品种或再降  5%（2012  年3  月1  日）。
        行业动态：专家称民营医院发展方向是老年和儿童医院（2012  年2  月21日）、云南三年干旱200  多种中药价格不断攀升（2012  年2  月21  日）、老龄化引领高端医用材料需求（2012  年2  月23  日）、药品流通价新法触及药企神经或受压转型（2012  年2  月25  日）、中国疫苗差距明显至今未通过WHO  预认证（2012  年3  月2  日）、我国“十二五”防艾行动计划出炉（2012  年3  月1  日）。
        东方研究回顾：公司研究方面，我们对汤臣倍健、复星医药、精华制药、以岭药业、华兰生物、山大华特、海翔药业、红日药业和恩华药业等公司发布动态点评，其中对于红日药业的资产重组预案，我们认为通过换股的方式将康仁堂主要高管的股份转换成上市公司的股份，可以使康仁堂高管的利益与上市公司一致，有助于稳定康仁堂的管理团队，前期公司已经选举康仁堂总经理吴玢任红日药业董事，提升了康仁堂在红日药业中的地位，也为后续整合公司的管理体系作出了铺垫，有助于稳定公司的发展战略。
        投资策略：随着涉及抗肿瘤药、免疫调剂类药物、血液制品和消化系统用药的医保降价即将开始，我们认为负面政策对行业的影响已进入最后阶段，这也是此次政策导向的降价周期见底的信号，未来的政策将更多的以利好为主，同时随着医药行业利润水平的回升以及估值处于历史底部，板块具备明显的投资价值，建议积极关注云南白药、恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、一致药业、康美药业、天士力、海翔药业、以岭药业和山东药玻等。