上周说道，A股市场在确立了房地产这个领涨板块之后，一轮中级以上的行情已经形成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时我们也谈到，基于博弈技术上的原因，本周可能出现一次技术上的回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  本周市场的运行与我们的预期比较接近，从周一就出现了冲高回落，指数连续调整三天，周四稍稍企稳，周五便一根长阳再创今年收盘新高。不少人把市场的调整归咎于上海市地产微调政策再度被中央打压，其实问题没有那么严重。市场的回调本来就是技术性质，这是获利回吐的需要，以下几个因素使得市场在短期内很难出现趋势的改变：  第一，农产品价格持续回落表明通胀压力迅速弱化。根据市场一致预期，二月的CPI数据大约在3.5%左右，比一月份大幅回落，政府的担忧迅速减轻。  第二，本周上海同业拆借利率大幅回落，表明资金状况在明显缓解。如果说上周的利率下跌是结构性的，长期宽短期紧，那么本周长短期利率联袂下行，我们可以肯定，资金情况确实是宽松了。尤其我们注意的是，一个月以下期限的同业拆借利率全部降到4.5%以下，我们断定，资金的春天来了。  第三，本周央行在公开市场净回笼货币280亿元，但资金利率不升反降这说明什么？外汇占款在明显回升！  第四，房地产价格二月份再次下降，中房地产指数已经连续六个月下降，地产调控取得了明显的效果，政策放松的概率越来越大。从图1中我国最热点的九大城市房价走势图可以看出，地产调控的效果正在集中显现，中央领导的心情可以想象。  第五，最新披露的2月份PMI指数再度回升，经济硬着陆的担忧大幅减轻。