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研究报告:光大证券-每日随笔国内纵横-120301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-05 09:42:02
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 开文明,刘名斌,薛俊
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 429 KB 分享者: kin****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆发改委官员:郭树清任内将取消IPO  审批制
        说实话,IPO  审不审这码子事儿,应该是比较清楚的,关键看多久。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        就长期而言,大家首先需要想明白一个问题:为啥中国股市IPO  是审批制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        当然,一方面和股市出生有关,脱胎于计划经济窠臼。1990  年中国股市诞生,1992年小平南巡,当年确立社会主义市场经济体制改革目标,1993  年11  月十四届三中全会通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》。你能指望中国股市诞生之初就是审核制么?另一方面也和中国政府对股市的定位有关。说俗一点,最初搞股市,就是奔着融资来的。想当初,上市名额那可是香饽饽,各地抢破脑袋都想要。关系不好摆平,于是就只能用地区名额分配的方式摊大饼。
        再往后,股市成为国有企业脱困兼市场化转向的引导器。总而言之,在国有大中型企业大规模上市结束之前,在国有企业公司制改革真正完成之前,股市有着其特殊的定位和作用,说白了,无非是圈钱和约束两大功能。政府什么时候可能放开控制权呢?向前看,随着国有大中型企业大规模上市的高潮逐渐平息,随着中国经济转型正式提上议事日程,放开应该会离我们越来越近。尤其是中国经济,转型成功后将建立在经济内生性增长的基础上。企业发展需要钱,银行要脱媒,只能越来越依靠股市和债市。这时候你把审批权捏在手上,无论干得有多好,都要做好挨骂的准备。让广大拟上市中小企业满意,难度不会比西方体制下郭沫若同志拿诺贝尔文学奖容易。既然拿着没大用,还得顶骂名,何苦来。所以呢,长期看审批制改审核制,审核制改为注册制,应该没有大障碍。
        但是短期看,这个还真不好说。眼前正好是新老政府交接,多一事不如少一事。等新政府上任后,考虑到经济转型期增速下台阶,一两年内可能都会面临一个如何稳增长的问题。经济增长这种事情,在政府投资趋势下降的通道里,离了钱可玩不转。那时候,在凸显股市支持中小企业融资重要性的时候,自然会逐步具备放权的条件。
        全面放开或许需要时间,但是相关铺垫政策应该可以不断看到。
        ◆多家银行在深圳下调首套房贷利率至7.05%
        《第一财经日报》2  月29  日消息,在深圳,工农中建四大国有商业银行均将首套房贷利率下调至7.05%的基准水平。
        银行在什么时候会主动降价呢?额度用不完的时候。
        ◆路透称基金经理普遍预计A  股二季度走高不怕七嘴八舌,就怕预期一致。
        大家都看好或许没问题,就怕看好的同时全都下了重注。
        

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