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威尔泰研究报告:天相投顾-威尔泰-002058-收入、业绩微增-120229

股票名称: 威尔泰 股票代码: 002058分享时间:2012-03-05 08:52:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 240 KB 分享者: lin****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2011年,公司实现营业收入1.32亿元,同比增长4.20%;营业利润1,243万元,同比增长6.59%;归属母公司所有者净利润1,329万元,同比增长1.06%;每股收益0.11元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10股送红股1股,派现金0.5元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          主要业务收入有增有减,阀门是收入增长的主要原因。公司是专业的工业自动化仪表综合生产供应商和系统集成商,主要产品有差压/压力变送器、电磁流量计和多种现场总线温度变送器等现场仪表。受到宏观经济增速下滑的影响,压力送便器收入增速下滑5.88%,至6,927万元;福清/方家山核电项目的核级压力变送器顺利实现首批交货,使得电磁流量计销售收入再创历史新高达4,016万元,同比增长7.30%。此外,公司收购控股的上海大通调节阀业务也贡献1,591万元的收入,总体而言,公司原有业务收入总和同比有所下降,新增阀门业务是公司收入保持增长的主要原因。
          毛利率略有上升。2011年,公司综合毛利率为44.00%,同比提高1.42个百分点。其中,压力送变器毛利率提高1.78个百分点,达49.29%,主要是因为公司募投项目中的压力传感器产能逐步释放,降低压力送变器的材料成本;电磁流量计毛利率为43.90%,同比提高1.37个百分点,主要是因为电磁流量计产量略有提升,摊薄了固定成本。
          期间费用率升高,经营性净现金流减少。2011年,公司期间费用率升高高1.67个百分点,至33.76%。主要是因为销售费用率和管理费用率分别提高0.57个百分点和1.26个百分点。
        2011年,公司经营活动现金流量净额为757万元,同比大幅降低69.58%,主要是受市场资金紧缩影响,销售商品收到的现金减少,期末应收票据增加所致。

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