扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

汽车行业研究报告:高华证券-汽车行业六大行业趋势决定长期观点:买入长城汽车H股和东风集团-120224

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2012-03-05 08:47:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨一朋
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 883 KB 分享者: lif****84 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        预计6  只股票受益于行业六大趋势
        我们认为汽车市场未来十年存在六大趋势:(1)  乘用车市场以6-8%的速度持续增长;(2)  豪华车受追捧;(3)出现向自主品牌的结构性转变;(4)  国际和自主品牌内部各自出现分化(实力雄厚的品牌占优势);(5)  出口增长,尤其是自主品牌;(6)  电动化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  我们认为这些趋势将使我们研究范围内的6  只股票受益:上汽集团、东风集团、长城汽车、华晨中国、吉利汽车和比亚迪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过这些股票的评级和12  个月目标价格也反映了其当前估值。
        蓝天情景假设显示板块上行空间逾50%
        我们的蓝天情景假设2012  和2013  年乘用车市场年增速分别为15%/12%,估值处于周期中值。我们预计A股/H  股汽车板块平均上行空间分别为  67%/55%。
        行业整合有望重启
        我们预计,在政府的支持下,行业整合有望重启。长期内这可能有利于上汽和东风等国有集团,而一些短期重组活动可能使东风和吉利受益。
        买入上汽集团、东风集团、长城汽车H  股和华域汽车,上调东风集团的评级
        在本报告中,我们根据对行业前景和公司基本面看法的调整,将研究范围内股票的2012  年每股盈利预测调整了-27%至+7%,并将其目标价格调整了-27%  至+31%。鉴于产能紧张状况有所缓解,我们看好产能利用率较高的优质股。我们的首选股是上汽集团(强力买入)、东风集团(由中性上调至买入)和长城汽车H  股(买入)。
        我们还看好估值具吸引力的华域汽车(买入)。相反地,我们建议避开经营杠杆较高的股票,如长安汽车(A  股/B  股,均为卖出)和比亚迪(卖出)。
        对长城汽车A  股首次评级为中性
        长城汽车H  股自2010  年10  月5  日以来一直在我们的覆盖范围内,我们自本报告开始将长城汽车A  股纳入研究范围,并出于相对估值原因给予其中性评级(其H  股评级为买入)。A  股目标价格为人民币14.12  元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com