投资要点：
        随着经济数据的好转以及管理层“微调”信号的持续释放，市场逐渐走出了对于企业整体盈利增速下行的恐慌阴影。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月公布的各项经济数据表明中国经济增速依然处于下行通道中，但速度显著放缓，各项数据也在逐步企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伴随着准备金率的下调，房地产调控政策的逐渐松动，市场信心在2月进一步增强。
        我们在年度策略中曾提到，  2012  年的股指运行区间在2200-2800点之间，跌破2200点都是较好的买点。回顾我们当时判断的依据：通货膨胀的下行以及我国政策放松有助于我国流动性的宽松。在这个背景下，股市将逐步企稳，市场均衡点有所提升。从目前来看，这两个前提条件已经悄然出现，并出现了持续好转的迹象，这也成为目前股市出现阶段行情的主要原因。
        按照牛市格局，A股在底部区域运行的时间一般在6-12个月之间。而随着市场供求关系的变化以及经济形势的好转，股市均衡点也将逐渐上移。从这一点来看，市场已经进入了右侧买入的阶段。熊市第四期的买点已经过去，而牛市初期的买点已经到来。正如巴菲特所说：“不要等到知更鸟报春时才做多”。在牛市初期的震荡中寻找蛛丝马迹成为当下时点的重要任务。
        历史经验告诉我们，牛市初期的上涨必然伴随着市场的震荡盘整实现底部的逐渐上移。A股目前仍处于底部区域的震荡盘整阶段，并且强势形态正在确立。
        从行业配置的角度来看，由于牛市初期必然伴随着板块的轮动，这就要求投资者需要根据自己或积极或稳健的投资偏好对投资板块进行选择。从不确定性因素对于板块选择的影响来看，蓝筹股由于稳定成长的优势较为明显，长时间的累计更能够显示出其绝对的超额收益。虽然我国A股市场历来波动较为剧烈、共涨共跌的特性较为明显，但将历史指数从比较长的时间段来比较，蓝筹股的超额收益远远高于市场平均收益。
        由于中国目前正处于产业转型和消费升级的阶段，受益其中的个股更容易获得稳定的成长和业绩的保障。这部分增长稳定的个股主要可从三类股票中进行选择，第一类产业来自于基本消费，第二类是金融服务与耐用消费品。第三类是长期以来治理结构完善、经营稳健的企业。根据上述投资配置导向，及四季度业绩环比变动情况，我们选择既具备估值优势，又兼有业绩支撑的20只股票作为3月的投资组合。