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武汉健民研究报告:天相投顾-武汉健民-600976-产品线丰富,工业收入利润稳定增长-120229

股票名称: 武汉健民 股票代码: 600976分享时间:2012-03-05 08:09:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭晓
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 394 KB 分享者: bub****bo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年,公司实现营业收入14.13亿元,同比下降10.12%;营业利润9,341万元,同比增长18.62%;归属母公司所有者净利润7,825万元,同比增长9.16%;基本每股收益0.51元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入同比缩水源于商业子公司出售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期公司营业收入同比下降10.12%,主要是由于公司于2010年下半年出售了华立正源和成都蓉锦两家商业子公司,导致商业业务收入下降16.28%,同期公司医药工业收入增长9.17%。
        综合毛利率、期间费用率上升。报告期公司综合毛利率为23.70%,同比增加3.35个百分点;期间费用率为17.08%,同比增加1.98个百分点。毛利率的增加主要是由于商业业务缩水,公司业务结构变化所致。分业务看,医药工业的毛利率下降6.51个百分点,主要为中药材、煤、白糖等大宗原辅材料价格上涨所致;商业业务统计口径发生变化,毛利率增加1.02个百分点。
        公司主打产品销售势头良好。公司一线产品龙牡壮骨颗粒实现销售收入2.38亿元,同比增长4.43%。二线产品增长较快,健脾生血颗粒实现销售收入3,650万元,同比增长11.98%;便通胶囊实现销售收入1,181万元,同比增长18.72%;小金胶囊实现销售收入3,880万元,同比增长20.35%。我们预计未来龙牡壮骨颗粒由于基数较大,且竞争产品较多,增长不会太快;而小金胶囊、便通胶囊等二线产品在公司的重点营销策略下应能保持10%以上的增速。
        

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