1．  拓展费用削弱了公司盈利
收入达到28.42亿元，同比增长10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是公司国外市场的发展相当顺利，而且年内曾两度提价，可以说部分转移了人民币升值以及劳动成本上升等重重压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们看到，公司2007年综合毛利率依然呈现小幅上升，达到24.44%，略高于我们预期的24%，同比也增加了1个百分点。第四季度的毛利率更是达到26.65%，历史新高。从这点来看，公司在主业方面的经营成绩还是相当不错的。我们认为这个是和公司优化产品结构并提价有关，也和公司开拓国内市场有一定关系。
2．  外销市场保持稳定发展，内销市场有了好的开端
公司继续加强国际市场的拓展，日、美、欧三大主销市场均保持稳步增长，并形成了三足鼎立、均衡发展的经营格局。尤其是欧洲市场，在提价以及俄罗斯市场的拉动下，全年共实现销售收入4.45亿元，同比增长24%。公司在过去两年基本做到了巩固日本传统市场并稳步扩大欧洲、美国、俄罗斯和澳大利亚等新兴市场的占有率。我们认为，公司海外销售将继续成为公司拓展国内市场的有效支撑
3．  毛巾装饰布经营稳健
毛巾和装饰布依然是公司主要收入来源，其中毛巾和装饰布收入分别为20.6亿元和4.25亿元，增幅均为12%左右，占收入比例分别为72.57%和14.97%，基本和2006年持平。两者收入增速放缓主要是和公司国内拓展刚起步有关，我们认为随着国内大家纺专卖店的铺设以及其他渠道的拓展，公司国内业务的发展也将有较好的表现；另外公司公开增发项目2007年年底已经完成35-40%左右，项目完成后两者规模得到提升，估计收入也会提速
4．  调整业绩预测并维持“推荐”评级
07年开始拓展国内市场，08年效果应逐渐体现，我们估计08年内销收入将增长达到6-7亿元左右；公开增发项目逐渐完成将有效扩张公司规模；多晶硅组件项目08年三季度投产；目前公司综合税率为34%左右，2008年执行新的会计准则，税率将按照25%执行，将为公司带来8-9个百分点的净利润增长；2007年年底公司产品提价5-7%，08年有所体现。但是市场预期棉花价格可能会出现较大幅度的增长，可能是最大的潜在风险；而2009年，多晶硅组件项目能达产；三季度光伏项目投产，将给2010年带来较大的贡献。当然功公司的光伏项目依然存在不确定性；公司公开增发1亿股对EPS的摊薄效应相当明显。
根据07年业绩以及我们对2008-2010年的因素分析，我们进一步调整业绩预测。我们认为公司营业总收入分别为33.57、42.38和51.84亿元（业绩预测考虑了多晶硅和CIS的贡献），归属于母公司所有者的净利润分别为1.67、2.46和4.07亿元，摊薄后EPS分别为0.27、0.39和0.65元，维持“推荐”评级。近期市场太阳能概念升温，公司光伏概念有望被挖掘；同时公司具有奥运概念，也有望成为2008年热点之一。