核心结论    PMI连续第三个月改善，设备制造业多数行业出现显著改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月PMI明显改善的是非金属矿物制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业，多为设备制造业，这与海外经济回暖，需求上升，海外订单PMI大幅回升密切相关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后期PMI改善的持续性仍需密切关注海外需求和国内需求的变化。  PMI总指数趋势  设备制造业改善明显，继续跟踪需求端。PMI连续第三个月改善，设备制造业多数行业出现显著改善。特别是化纤制造及橡胶塑料制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业等外向型相关度高的中游制造行业，PMI-TC均出现趋势性改善。这与近期美国经济复苏状况良好、欧洲流动性好转带来的投资需求相关，也与PMI出口新订单出现大幅回升相印证。PMI的改善是否能够持续仍需要密切关注海外需求及国内需求的变化。  PMI指标监测景气    设备制造业改善较明显。与2012年1月相比，PMI明显回升的是非金属矿物制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业，多为设备制造业，原材料业多出现回落，这验证了我们上月判断的原材料库存回补可持续待考验。  具体细分行业景气趋势如下：    景气向上趋势的行业是：石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、有色金属冶炼及压延加工业、化纤制造及橡胶塑料制品业、专用设备制造业、食品加工及制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、造纸印刷及文体用品制造业。  景气向下趋势的行业是：黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、金属制品行业、交通运输设备制造业、饮料制造业、纺织业、医药制造业。  景气震荡筑底的行业是：通信设备制造业、木材加工及家具制造业、电气机械及器材制造、通用设备制造业。  风险提示    PMI、工业企业数据统计口径包含非上市公司，与A股市场行业可能有偏差；PMI指标相比工业企业利润增速月度波动较大，短期可能有偏差。