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研究报告:财通证券-A股策略报告:震荡上行中仍需警惕回调-120301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-04 15:37:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈杏
研报出处: 财通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 696 KB 分享者: hel****af1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        “蓝筹股搭台、题材股唱戏”的和谐共涨局面,特别是以地产股等为代表的蓝筹股成为市场主线,带动市场强势拉升,上证指数一路摸高2478.38,年内反弹幅度已达14%,我们期待的二季度蓝筹股“周期进攻”的行情提前到来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从一季度政策的“预调微调”来看,我们认为这场制度性的改革已经拉开序幕,这不仅仅是对于资本市场本身的催化因素,更是事关未来中国经济发展和改革的星星之火,具有可以燎原的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特别是户籍制度改革的推进,不仅为经济的发展提供中长期的动力,对房地产、消费(家电家具、医疗保健、零售、纺织服装等)等子行业都有提振,也为相关的上市公司提供新盈利模式,使得这些行业和公司的景气上升周期更长远。
        虽然我们认为市场已经走出筑底行情,但目前仍不具备V型反转的条件,未来底部区域的博弈和消磨仍不可避免,从基本面上来看,市场仍有不少风险值得我们思考和观察。市场继续上行需要实体经济需求、订单、盈利见底回升的印证,政策的利好和制度性改革推进更多导致市场底部的抬升,也使得市场筑底的过程更加复杂,不排除三、四月份仍将面临一次较大级别的回调。
        行业配置上,建议减持煤炭、有色、汽车等前期强势的周期股,但地产龙头、保险金融行业的风险不大,值得继续参与;逐步开始关注部分消费品的买点,特别是一季度业绩增长较快的食品饮料、中药和部分零售公司。关注两会题材和受益资源价格改革(水价上涨)的水务等板块。回调过程中大盘蓝筹、二线蓝筹股仍是布局重点。
        

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