本期主要观点：
        指数在半年线之上波动明显增大，符合我们近期对市场的“半年线之上指数波动性增大”的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指出现小幅的冲高回落，但在回落过程中成交量快速萎缩，显示抛压盘轻于预期，指数后期反复活跃依然可期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于“十年股市零涨幅”，虽然有各种解释版本，但我们认为，至少从投资收益角度考虑，的确是零涨幅。绝大数的股票投资参与者并未充分分享经济成长的成果。股市扩容消化了大部分的增量资金，发行、上市、市场交易等方面存在的监管不足也是市场不能得以正常发展的原因之一。既然在过去十年经济高速增长的过程中，资本市场的大多数参与者并未能获得对应收益，那么未来市场发展中，在经济增长放缓的背景下，资本市场又如何能保证参与者公平获益呢？这涉及到深层次的制度监管、资本市场定位、投资者结构、上市公司治理、以及投资逻辑的变更等诸多问题。我们判断，郭主席后续仍可能积极推动上市发行制度、分红制度、退市制度、上市公司监管、打击违规交易等多方面涉及市场底层、有利于市场健康发展的制度层面的改革。虽然这些改革短期难以直接对市场形成利好，乃至形成短期利空冲击，但中期有利于市场平稳健康发展。
        本周汇丰和中采联均发布了2  月份PMI  数据，环比变动一致，均出现明显回升，显示经济依然处于平稳扩张过程中。但同时要看到，提出季节干扰之后，目前的PMI  水平仍低于历史平均水平，特别是新订单指数明显低于历史均值。汇丰新出口订单预览大幅下跌3  个百分点，预示未来出口市场依然不太景气。从PMI  中生产和订单数据以及就业数据看，经济出现硬着陆的可能性下降，但制造业再度扩张仍要假以时日。
        短期市场活跃性延续，两会召开期间政策利好仍然会对相关行业板块形成明显刺激。建议关注水利建设、电器设备等板块。本期组合暂不调整。