事件：
        公司3  月1  日晚发布公告，全资子公司天津滨海通达动力科技有限公司获得天津市张家窝镇政府“风力发电机定转子项目新型工业化发展资金”930  万元，将作为营业外收入计入当期损益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司同日公告，公司取得一项发明专利（一种直驱风力发电机定子扇形片的加工方法）及四项实用新型专利，并获得相关专利证书。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
        政府补贴增厚EPS  0.06  元，对公司一季度业绩有积极影响：本次930  万元政府补贴将直接计入公司营业外收入，扣税后直接增加公司净利润约790  万元，增厚EPS  约0.06  元。我们之前的报告中，预计公司2012  年一季度主营收入将出现同比负增长，因此扣非后净利润将低于去年同期水平（2011  年一季度净利润1238.27  万元，营业外收入4.73  万元）。由于政府补贴将增加公司净利润约790  万元，按净利率6.5%估算，若公司今年一季度实现主营收入6800~6900  万元以上（即实现净利润445  万元以上），则至少在报表上业绩将超过去年一季度。
        全年业绩仍看宏观经济：2011  年下半年，受宏观经济影响，公司营业收入在同比、环比两个维度出现负增长（附1、附2），其中风电产品受影响最大。为克服市场环境带来的不利因素，公司已采取优化产品机构，加快新产品研发与试制，加大常规电机、高压电机、柴油发电机、电梯电机、牵引电机等产品市场开拓力度的措施，目前公司订单量已显现出企稳回升的态势。我们相信，随着制造业逐步回暖（附3），下游企业补库存需求增加，公司销售业绩也将逐步转入上行通道。
        上调2012  年盈利预期0.03  元：我们之前的估值模型中，假设公司2012年获政府补贴等营业外收入总计516  万元；现按营业外收入总计930  万元保守估算，上调公司2012  年EPS  至0.59  元，对应当前股价的PE  为24  倍，维持“增持”评级。