报告摘要：
        公司谋求战略升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司成立之初以轮胎模具为主要产品，苦心培育的液压硫化机成功推向市场，11  年约占收入40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  年公司公告收购世界著名的数控机床生产企业德国OPS  公司，以及意向性收购领航数控，谋求向精密数控机床领域发展。同时，公司已经开始了工业机械人等相关技术的研究，未来有望进军自动化工业装备领域。
        2012  年轮胎模具有望超预期。1）公司技术以直雕和铸铝为主，半钢胎为主，而“十二五”期间半钢胎投资有望超越全钢胎，从而带动半钢胎模具的发展；2）中国汽车保有量逐步提升，替换胎市场逐渐兴起，推动模具需求；3）国际巨头本地化采购推动模具行业发展。
        液压硫化机需求旺盛。公司液压硫化机销量10  年的120  台、11  年预计超过200  台，12  年我们预计有望超过300  台，实现转债的计划产能。
        需求主要来源于新投资轮胎生产线，以及原有生产线的升级改造。
        数控机床有望成为公司升级支柱。公司收购的OPS  是世界著名电火花加工机床生产企业，收购后部分生产搬至国内，有望降低成本，并快速提升在中国市场的占有率。意向收购领航数控是公司在机床领域的另一重大布局。
        预计公司11-13  年EPS  分别为0.36、0.48、0.58  元，对应当前股价的PE  分别为18.6X、13.6X、11.2X，按照2012  年的业绩给予22  倍的估值，公司的合理价格为10.56  元，上调至“强烈推荐”评级。